随着国内经济见顶与海外复苏的预期见顶，叠加全球大宗商品价格高位导致的通胀可能维持相当长一段时间，美联储不得不释放提前收紧货币政策的信号，今年下半年股市的波动率会比上半年更大，且市场结构的风格切换也会更快。
去年下半年，都在讲核心资产，吹抱团股，今年已经不这么提了，今年前几个月讲的是价值回归，后来讲通胀预期，这些都是基于宏观复苏的逻辑。在国内流动性边际收紧的大前提下，资金布局价值周期品种也是应有之义。而后随着价格的分化，一些前期低估的品种又炒高了，前期觉得高的成长，又跌出了性价比。在通胀预期见顶回落之后，周期和价值感觉又没那么香了，市场又开始讲科技和成长的故事。
以上基本就是上半年A股的情况，说到底还是在炒宏观逻辑混沌时的性价比。宏观有明显的逻辑支撑时，就炒宏观线索，比如2020年上半年放水时炒科技成长，下半年收紧时炒确定性抱团股。宏观没有明确的线索时，就炒性价比，也就是板块间的快速轮动。不要看现在又在说成长、说赛道，下半年如果流动性边际放松不达预期，央行保持定力，那市场的风格可能又要切换到对确定性的追逐上去。
总之，搞那些自己看得懂的，涨多了跑，跌多了进，基本按照这个思路下半年就差不多能行。