2011年净利110亿，2012年57亿，下降50%;2014年净利104亿，2015年53亿，下降约50%;2018年X亿，2019年增加还是减少呢？你能猜到吗？如此不稳定的行业和净利润，你告诉我pe多少多少，你是逗我玩呢吗？

股权投资收益率=国债收益率 ， 算是一个合理的估值。

起码得打折才算有安全气垫。

股权投资收益率越接近国债收益率2倍，等于安全气垫越厚实。
前提是这个股权收益率，能够有保障，这个全凭个人眼光对未来的洞穿能力，过往稳定性和高增长只属于加分项，不属于录取条件，毕竟过往成绩≠未来成绩。

回到原点，对企业未来经营的洞穿，还是取决于能力圈。 但是这个东西，细节研究多了，会有很多自相矛盾的地方。 所以我更倾向于大方向的正确性。
例如银行，我更多的思考是，银行到底是干啥的？！
得出的结论是银行是为货币提供附加服务的。无论电子货币，纸质货币，都需要流通，结算，保管，增值。 只要货币这种凝结人类劳动成果的东西还存在，那就需要有对应的服务。并且是大规模的，多品类的，安全的服务。

有了这个结论，银行单个不敢说，整个银行业，也就有了存在的依据，有了存在的依据，存在，只要能继续提供服务，盈利也就有了可行性。
至于具体那家赚，那家亏，平均投资一揽子，是不必考虑的。
精挑细选，那就要看能力圈对这个行业的认知程度。

当然，这个是我个人的看法。
同样的看法，我也用在白酒，房地产，保险方面，大方向必须有我能理解的，行业存在依据。否则视为不懂瞎投资……

有了这些方向的正确，下来是坚持，坚持，再坚持，等打折，等溢价，等企业经营现金流恶化。
没有这些变化，任何消息，都不考虑。
这一点很难，曾参杀人，是很好的例子。
那样的一个贤人（好公司），他的母亲那么了解他，几次消息都崩溃了……
所以，最好置之不理，独立判断。

$海螺水泥(SH600585)$ PB估值水平和历史ROE水平是密切相关的。历史最高PB超过4倍，出现在11年，当年的ROE接近30%。随后伴随着ROE的走低，12年起PB持续回归，到16年初达到历史低位1倍左右。伴随供给侧改革和环保限产和错峰政策，17年盈利开始回升，18年ROE预估能够接近11年的水平，而目前的PB1.82倍，仅与13~14年的估值水平相当，可知目前的估值水平合理偏低，未来保持2倍PB以上是大概率事件。在环保限产政策大概率不会放松和下游需求复苏情况下，ROE继续提高是可期的，那么估值也会有继续提升的空间。

有人有美国，日韩的水泥企业的数据么。他们的市值多少，印尼印度越南的水泥公司的数据有么。想横向比较一下

说那么多，直接融券做空啊，股票随便怎么玩都是赌，就算估值100%准确，市场就是不认可，你也无可奈何，你敢说某某票值多少钱?

看评论挺有意思

什么叫估值？你这是固执！估值是体系的东西，不是单个指标。

刻舟求剑

港资三月十四号以后买了80亿筹码了。 pe算来今年不到7.
主要看供给侧是否持续推进了，水泥行业并购整合趋势比钢铁明显。 钢铁尤其是建筑钢材每个省几乎都有个大的地头蛇，水泥则是几家大厂唱主角。 
如果供给侧能持续推进就不贵，如果不搞了，觉得水泥价格高影响下游基建展开，影响补短板了那么水泥价格要挺不住。
分析pb其实也没啥意思。
行业内部几个大企业对明年还是谨慎乐观的。 高位震荡的可能性高一些。 个人觉得今年应该是全行业利润最高的年份，因为一季度开始基本都是高位横盘。供给有钢性，需求地产这边一直还不错，虽然基建确实是差了点。
明年供给侧继续搞，供给难放量。需求地产不太行了，基建比较难填补缺口。 
后面股价就是看三季报和年报业绩能不能达到预期甚至超预期。盯住水泥价格走势就行。
八月末开始水泥价格拉涨了，西北那边受督察组影响拉不起来，不过那边本身需求有限，不太会影响总体业绩。海螺大本营，长江中下游，两广地区还是很坚挺的。

又是一支有争议的股，又到了互道SB的时候

港股估值更高呢，怎么看？比国内投资者脑残？

1，周期没有以前这么强了。2.并且即使考虑后续业绩不增长或下降，估计平均现金流，对比现在市值，真的估值高么？

总市直1700亿，上半年赚130亿，x2算260亿，粗略算下pe至少要给到12倍，现在才7倍，明显低估了。