2011年净利110亿，2012年57亿，下降50%;2014年净利104亿，2015年53亿，下降约50%;2018年X亿，2019年增加还是减少呢？你能猜到吗？如此不稳定的行业和净利润，你告诉我pe多少多少，你是逗我玩呢吗？

股权投资收益率=国债收益率 ， 算是一个合理的估值。

起码得打折才算有安全气垫。

股权投资收益率越接近国债收益率2倍，等于安全气垫越厚实。
前提是这个股权收益率，能够有保障，这个全凭个人眼光对未来的洞穿能力，过往稳定性和高增长只属于加分项，不属于录取条件，毕竟过往成绩≠未来成绩。

回到原点，对企业未来经营的洞穿，还是取决于能力圈。 但是这个东西，细节研究多了，会有很多自相矛盾的地方。 所以我更倾向于大方向的正确性。
例如银行，我更多的思考是，银行到底是干啥的？！
得出的结论是银行是为货币提供附加服务的。无论电子货币，纸质货币，都需要流通，结算，保管，增值。 只要货币这种凝结人类劳动成果的东西还存在，那就需要有对应的服务。并且是大规模的，多品类的，安全的服务。

有了这个结论，银行单个不敢说，整个银行业，也就有了存在的依据，有了存在的依据，存在，只要能继续提供服务，盈利也就有了可行性。
至于具体那家赚，那家亏，平均投资一揽子，是不必考虑的。
精挑细选，那就要看能力圈对这个行业的认知程度。

当然，这个是我个人的看法。
同样的看法，我也用在白酒，房地产，保险方面，大方向必须有我能理解的，行业存在依据。否则视为不懂瞎投资……

有了这些方向的正确，下来是坚持，坚持，再坚持，等打折，等溢价，等企业经营现金流恶化。
没有这些变化，任何消息，都不考虑。
这一点很难，曾参杀人，是很好的例子。
那样的一个贤人（好公司），他的母亲那么了解他，几次消息都崩溃了……
所以，最好置之不理，独立判断。

$海螺水泥(SH600585)$ PB估值水平和历史ROE水平是密切相关的。历史最高PB超过4倍，出现在11年，当年的ROE接近30%。随后伴随着ROE的走低，12年起PB持续回归，到16年初达到历史低位1倍左右。伴随供给侧改革和环保限产和错峰政策，17年盈利开始回升，18年ROE预估能够接近11年的水平，而目前的PB1.82倍，仅与13~14年的估值水平相当，可知目前的估值水平合理偏低，未来保持2倍PB以上是大概率事件。在环保限产政策大概率不会放松和下游需求复苏情况下，ROE继续提高是可期的，那么估值也会有继续提升的空间。

海螺相对H股负溢价，估值这都贵，其它A股不是要跌到死了

海螺现在的估值是否合理关键还是看未来！投资永远看的是未来，过去和现在只能作为参考，而未来如何是难以准确预测的！因此才有当下的估值的分歧！从海螺过去的经营史来看盈利并不稳定，利润低的时候50来亿，高的时候100来亿，从这一点来看海螺并没有低估甚至有些高估！但是投资不能静态地看估值，否则就是刻舟求剑！海螺这两年受益于国家供给侧改革，营收和利润突飞猛进，市值也是跟着水涨船高，但这个利润未来能否持续是关键！如果国家未来固定资产投资增速能维持，环保政策不放松，海螺凭借其超低的成本和强大的资源整合优势，估计大概率能维持现在的利润，那么可以把它作为一个公共公司来看，给予10PE是合理的！相反目前的价格不便宜！未来到底会如何？没人知道，海螺现在的价格作为资产配置是可行的，但不值得重仓！且行且观察吧！

估值要结合多方面因素看，纵向对比没意义。

海螺只能当现金奶牛，长期拿分红，未来增长真的太难判断

$海螺水泥(SH600585)$ 看近8年的PB，历史中位数是1.79，9月14日的PB是1.82，目前是处于半山腰，估值合理。

外资的持股比例已经9点多了，难道外资是傻子？看看市盈率和现金流，A股有几个比海螺效益好的

你也是够无聊了，觉得高估还要讨论一下，
这高估的有几千只，一天讨论一直，都可以讨论n多年

现在的情况下，和他相比有太多的优秀低估的公司了

我在犹豫的话海螺水泥可能要跌回22元去

唉，感谢提醒。我之前犹豫不决，现在不再犹豫了。割肉割肉！我朋友说她要等海螺水泥股价跌到30去买，我也提醒她一句。