回复@江东日暮云_777: 另外，我也不同意你说的老凤祥毛利低的问题，一般说毛利低，风险在于如果上下游更强势，稍微一调整价格，这家公司就有亏损的风险，但是老凤祥不一样，他的利润是在金价基础上加一个相对固定的利润，因此它并没有一般低毛利公司的缺点
另一个角度，其实老凤祥的利润并不低，老凤祥通过借入黄金，加工卖出，再还黄金的方式，规避了金价的波动，因此金价涨跌也不会对他的利润产生直接的影响（金价波动造成的销售量变化另说），因此，可以把黄金看作是一个无需折旧的厂房设备，同时从计算利润率的分子和分母里减去，这时你就发现，毛利率很高的//@江东日暮云_777:回复@老律师价投:以前看到有文章说过，低毛利率也是一种护城河。贵文把低毛利率护城河的事情解释清楚了。无论从企业的经营还是产品的角度看，老凤祥b确实是值得长期拥有的养老品种。唯一不确定的就是汇率风险，可能要在5%的长期收益上再打些折扣，以降低预期。