#中概股全线重挫# $好未来(TAL)$ $高途(GOTU)$ 
前期那些成功清仓甚至反手做空的投资人是如何判断教育行业的？#高瓴资本# 

某美元基金合伙人在今年年初就意识到，教育正在变成 “最差” 的行业。他的判断【与政策无关】，而是看到随着资本涌入，各家在线教育机构的竞价广告投放几近疯狂，以 4000 元的成本拉到一位新用户——这意味着用户至少需要续费两个学期，平台才能勉强覆盖成本。中小学教育仅仅在一级市场的风险融资规模就超过 500 亿元，超越了过去十年的总额

欲要其灭亡必先令其疯狂。所以，这位投资人年初清仓了手上持有的所有教育股股票，并反手做空多家教育公司。

今年一季度，高瓴清仓了好未来和一起教育，不过又重新买入少量新东方股份；老虎环球基金清仓了高途；景林则抛售所持的绝大部分好未来股票。

事实上，政策还是有很多信号的：3 月 5 日召开的全国两会，多位政协委员提议对校外培训机构进行规范，甚至有政协委员直接提出 “彻底取缔校外培训机构”。3 月中旬，网上开始流传一份关于减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担试点座谈会的文件（被业内称为 “双减”）。

到7月24日政策的靴子落地，是投资者识别信号，并作出决策的时间窗口