不到5倍市盈率的招商银行，值得冒风险

招商银行的股价持续低迷，市盈率不到5倍，股息率达6点多。这是我以前不敢想象的估值。

不到5倍的市盈率的招商银行，有很多人会担忧净息差的持续下降。毕竟房贷利率降了，地方债化债等因素的影响，净息差在未来的短期内都将承受压力。

但是，5倍市盈率的招商银行，关注净息差的变化，有点过于吹毛求疵了。世界上没有完美的股票，如果很完美，那价格便是很贵。净息差的承压，无非是赚多赚少的问题。

值得我们关注的，便是招商银行的净利润，只要净利润不负增长，哪怕增长缓慢些，5倍市盈率的股票，依旧可以让我们有不错的回报。保底回报便是6%点多的股息率。未来行情不低迷时，估值稍微反弹，回报率便也是可观。

估值的反弹时间是什么时候，可能是1年、2年、5年，甚至是10年。但我估计不会太久。

也许未来，招商银行的净利润有可能负增长，估值长时间不反弹。但是，不到5倍市盈率的招商银行，我觉得可以冒一冒风险。

$招商银行(SH600036)$