最底层的原因还是溢价收购。溢价收购也是合理的，三峡集团提前那么多年，动用这么多资源建设，承担过程中的各种风险。溢价卖给上市公司合理。主要看溢价多少，股份增发多少。水电站的净资产意义比较小。折旧深入，净资产减小并不会影响盈利能力。关注这个指标意义不大。