昨天主要有两件事情，比较影响今日的资本市场走向。
第一件事是降准，全面降准
第二件事情是对于房地产行业的表述有所变化，从房住不炒变成了促进房地产业健康发展和良性循环。
先说第一件事情，第一件事情个人觉得顶多就是在置换MLF层面做了一些事情，毕竟到期MLF毕竟大，在我国现行背景这样的前提之下，来置换MLF是个比较明智的选择，其实也不是个什么大事，要说货币政策有大幅度的转向，也没啥可能，也没啥必要。
再说第二个事情，我觉得比较重要，但是又要回到去年三条红线和两个集中的事情了。
从政策层面来说，这两个政策其实都是促进行业健康发展的政策，限制房企过高的杠杆比例防止影响上下游和金融企业，但是到了实际执行层面，就完全不是一回事，银行作为行业高涨的助推器，行业下行的落尽石的本色尽显。为了尽可能的降低自身的风险，银行最喜欢做的事情就是先把现行贷款给抽回来，保证自身利益，在没有绝对信用的前提之下，这就形成了一个囚徒困境，哪个跑的快，哪个就最好，但如果是一个优质企业，大家都不跑，反而可以得到比较好的长远利益。大家都知道囚徒困境的最终结果，就是跑。最终的结果就是，没有绝对的信用（央企、国企信仰）以外的民企，被融资不了给打败，由于融资不了，就没法正常运作，由于没法正常运作，也没法资本市场发债，这样就形成了一个恶性循环，市场上大的房企出现信用问题本质上不全是他们运营的问题，更多的还是外部环境造成的结果。
相反，过往比较保守的企业，或有良好资质的企业，在这一轮融资战中就活灵活现，拿地的拿地，融资的融资，甚至利率比以前还要低，活的比以前更好，这一年就奠定了2年后的利润水平，这也就是为什么对应到资本市场，有些企业的估值低的更低，有些企业的估值高的更高（当然这都是一个相对的概念，放眼资本市场，房地产还是比较便宜的）。
作为一个小行业来说，你这样恶性循环没什么问题，但房地产是一个十几万亿的行业，同时牵连的上下游无数，简单的做个数学题，房地产自身下行10%，对gdp造成的影响绝对高于自身下行10%的影响，因为上下游的关系会链式的放大对经济的影响。
在这样一个背景下，是个人也的确是看到了房地产不断爆雷的情况，也认定了这样一个恶性循环的行业背景，会议说，要健康发展、良性循环。
健康发展、良性循环，在别人的眼里意味着什么我不知道，但是我的解读是，至少要双轨走，市场化的市场化、非市场化的市场化，融资渠道正常，强的企业不断变强，弱的企业自行淘汰，淘汰本身不能对市场造成冲击。
在这样的解读背景之下，投资就出现了预期，这预期有两条，第一条是市场化的企业不断做强做大，这也是现行投资者在不断追寻的路，这类企业拥有良好的公司治理和过往业绩以及信用资质，如 $保利发展(SH600048)$ $万科A(SZ000002)$ ，作为投资者还需要考虑价格问题，但是大方向出现问题的可能性比较小，因为对他们来说，这是一个正向循环，也就是所谓的良性发展，第二条路是，弱的企业自行淘汰，淘汰本身不能对市场造成冲击，这一条路走的人应该相对少一些，因为需要极其注重资产的价值和给出的价格之间的边际，这条路是在说，企业本身非常的弱，要被市场淘汰，市场也给出了一定估值，给对应企业或者政府捡尸体的机会，如果是给政府捡尸体，那基本没戏，主要是为了让这家公司完成对应的房产就就地解散，而对于企业捡尸体就可能不太一样，他们的目的是为了盈利，所以会尽可能的压低对于资产的价格，但这又是一个竞争活，所以最后基本能回归到这个公司的资产的公允价值*一定的折价率，这类典型企业就是现行已经暴雷的企业，我这里了解的不太多，就不多说了。
在房地产行业外，房地产相关行业今天的大涨也是对对应行业的预期的改善，这类预期的改善主要还是在房地产行业的量的改善。这部分基本没啥好说的，房地产对于中国来说，仍然是大而不倒，只是找了个风口给他们确认这件事情是存在的，以及估值回复是可以的，这类企业主要是家电、家具等，具体公司我就不说了，大家可以自行寻找喜欢的标的。
总体来说，房地产行业不会有大幅度的转向，但是对于行业竞争格局，确实因为前期的恶性循环有了比较大的变化，不变的是优秀的企业，变的是资产负债表弱的行业，这两类企业根据价格都会有自己的出路，除此之外，房地产相关行业链也是可以考虑的对象。