回复@乐山大师: 不错，这可能也是老叶总内心真实的想法//@乐山大师:回复@欣然资管Ben:股东质押而不公司举债，大额分红，研发费尽量资本化，这三者都同保持公司形象相关，管理层在极力将信立泰打造为又一个恒瑞医药的感觉！股东质押不会带来公司资产负债率上升，维持了低资产负债率的公司形象，要知道，很多价值投资者选择标的条件是极其苛刻的，超过20%负债率就淘汰！大额分红也是为了公司形象，现金分红是证监会倡导的，大额现金分红是优秀企业的标签，这个必须要拿到！研发费资本化不进费用，提升当期利润指标，这也是必须的！今年就差那点，营收和利润双增是很多价值投资者选择标的的标准，必须给资本市场一个继续优秀的形象，提振信心！一句话归纳，一个市场发展较高增长，利润继续保持增长，净资产收益率维持很高水平，负债率又低，还给你不断分钱的企业，你要不要？至于质押融资提高的那点财务成本，应该换个角度思考，如果造就了企业第二个恒瑞医药的形象，股价冲上40、50，这个成本就降下来了。同时，如果企业形象好了，融资成本的议价能力就高了。所以，要动态看问题，企业家考虑的问题层面往往会超越财务层面。我担心的倒是与你不同！我担心的是这个家族企业的管理是建立在老爷子的威权基础上的，目前运作良好，但老爷子年岁已高啊，我只能祈求他身体健康，这可能才是投资信立泰最大的挑战！