最近市场情绪偏悲观，实业民生也确实艰难，消费品行业也一跌再跌，似乎穿越不了周期。
国内宏观上，社会零售总量处于存量或低增长阶段，内部结构分化。上层消费在升级，底层消费稳定，中间阶层比较焦虑，消费分化。比如解压、疗愈经济崛起。如香薰香氛、露营、彩票等游戏娱乐需求都处于增长中。比如单身人群增长，面向他们的需求是增长的；精准面向家庭定位的新能源智能车，理想今年又是 100%+的增长。
综观日本 90年代经济经验，可看到同样的趋势，消费分圈、分层、多元分化。低端消费更畅销，高端消费也在增长，跨越中产的阶层，消费能力保持会更久，而中产阶层的需求非常分化。
年入五万不影响生活，年入百万不影响消费，可以用这句话描述当下的中国消费市场。大致方向是必须消费品在降级，可选消费品在升级，与日本很像。
而中国当下与日本不同的是，房价泡沫没有之前日本那么大，居民杠杆率不高，储蓄率很高，当时中国的整体经济我觉得没有那么悲观。房地产市场，特别是房地产企业处于水深火热之中，好像是国家调控的原因，其实这次地产调控，我个人认为是比较成功的。如果任由房地产向金融产品市场转，像日本那样全民狂炒泡沫巨大，那就会引发比今天更难的处境。房地产企业加杠杆，居民炒股加杠杆的结果是类似的，破产是大概率。
当然中国面临的环境变化更大，如新媒体渠道变化，线上对线下零售商业模式的冲击仍在进行，同时线下新业态也对老业态冲击。比如以前的大卖场家乐福、苏宁节节败退，但山姆、Costco却开业火爆，挤满了人，本质都是满足消费分化背后的消费者需求导向。所以，在新旧经济动能转换时期，旧经济生态成员的感受会特别艰难，我也一样。但新经济生态却日益繁荣、成长喜人。像大道说的，消费者导向放之四海皆准，没有消费者导向的企业不可能基业长青！所以能长出第二曲线的企业，或能不断紧跟消费者需求变化的企业才可能基业长青。
普华永道2023年2月 9 日发布的《中国内地及香港地区奢侈品市场洞察》显示，亚太地区已成为全球奢侈品市场的重要增长引擎，中国作为主要驱动力将持续释放增长潜力。2021年，中国奢侈品市场规模占全球市场份额已达22%。预计2025年中国奢侈品市场规模将达8160亿元人民币，届时将占据约25%的全球奢侈品市场份额。而高净值人群（即个人财富大于100万美元的群体）仍是奢侈品消费主力。这也是一个例证。
那回到投资中，具有消费者导向基因的企业更有生命力。尽量回避那些不再增长或下滑的行业；回避消费者需求变化快的行业，如餐饮。回归经典、历史、文化的东西，这些生意的根基是更可持续的。如白酒，近期整体偏悲观，但高端相对乐观，长期趋势亦没有发生变化。
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