氢能源，蓄势待发！
从市场走势来看，氢能源指数在爬出黄金坑后，一直在突破位置做震荡吸筹动作，
而 16 号的一根大阳线标志着吸筹结束，进入多头进攻态势。
同时消息面：11 月 18 日，中国证券报发表《顶层设计呼之欲出，氢能产业进入
黄金发展期》，而年前往往是政策性方案下发的重要时间窗口，因此随着年关将
近，顶层方案随时有望出炉。
技术面呈现进攻态势+顶层方案呼之欲出，接下来的行情值得期待。 丨以史为鉴，当前正处于行情初期！
以新能源汽车为例，2019 年 12 月 3 日顶层方案下发，随后迎来一波涨幅高
达 222%的主升浪行情，因此顶层方案下发前是买入良机。
哪个方向投资机会更加值得关注？
还是借鉴新能源车的历史，我们认为上游的确定性最高：
新能源车总计诞生 7 只 10 倍股，其中上游材料就占到 5 只之多；
因此，氢能源上游制氢公司值得我们重点关注,今天就给大家带来相关机会。
金能科技
炭黑龙头，加速氢能、光伏清洁能源布局。
进军氢能产业板块。公司青岛新材料与氢能源综合利用项目一期（90 万吨 PDH、
48 万吨炭黑、45 万吨 PP）主体装置已经建成，自 2021 年 4 月陆续投产。
与董家口经济区签订氢能合作协议。青岛西海岸新区高度重视氢能产业发展，已
率先开启氢能公交示范运营模式，并计划至 2035 年底全区建设加氢站 25 座。公
司两期共 180 万吨 PDH 能副产大量氢气，本次合作有助于提升公司工业副氢附加
值
同时，公司积极布局光伏产业链， 21 年 8 月金能化学投资建设“金能沐官岛
渔光互补海上光伏发电项目”，包含 1000MW 海上光伏发电装置、配套
100MW/200MW 储能设施，兼容发展海水渔业养殖和生态旅游；项目内部收益率（税
前） 7.6%，优化公司电源结构的同时，也可为公司“大炼化”抵消碳排放指标，
顺应国家“碳达峰”、“碳中和”战略要求
宝丰能源
煤化工龙头大力布局清洁能源。
总投资 14 亿建全球最大规模的光伏制氢储能示范项目，该项目预计可年产 2.4
亿标方“绿氢”和 1.2 亿标方“绿氧”，目前已经有 10 台投入运营，计划今年
年底前全部建成投产。项目可替代原料煤、燃料煤制氢和制氧，年可新增减少煤
炭资源消耗约 38 万吨、年新增减少二氧化碳排放约 66 万吨、年新增消减化工装
置碳排放总量的 5%，综合效益显著。
同时公司也大力推进宁东三期烯烃项目、内蒙 400 万吨/年煤制烯烃项目和 300
万吨/年焦化多联产项目等生产项目，进一步提升公司盈利能力。
美锦能源
焦炭龙头，战略转型氢能，目前已经完成氢能全产业链布局。
焦炭主业量价齐升，业绩同比大增：公司二季度实现归母净利润 6.13 亿元，同
比增长 406.09%，环比一季度下降 3.77%。公司业绩同比大幅增长，一方面因为
上半年煤炭、焦炭价格高位运行，另一方面公司年产 385 万吨的华盛化工项目中
的焦炭项目已全部投产，主要产品产量较上年同期有所增加.
焦炭景气回升，公司产能扩张：据公告，2020 年华盛化工年产 385 万吨焦化技
改升级项目 7.65 米顶装焦炉已开始装煤投入生产并出焦，公司焦化产能扩大至
715 万吨/年。此外公司新建年产 600 万吨内蒙古美锦项目，正式开工奠基，公
司焦炭年产能直接跃升至 1315 万吨（其中在产 715 万吨/年）。
氢能业务有望迎来快速发展期：目前公司已经搭建了氢气的“制储运加”氢能供
应体系、“膜电极-燃料电池电堆-燃料电池动力系统-燃料电池商用车整车”氢
能车辆制造体系，以及氢能示范应用三大体系，并复制成熟的广东氢能发展模式
在山西晋中、山东青岛、浙江嘉兴积极落地氢能产业园。随着城市群的落地，氢
能产业发展有望加快，公司氢能业务也有望进入快速发展期.
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析 和学 习 交流 ， 不作 为 买卖 依 据。 投资有风险入市须谨慎！ $美锦能源(SZ000723)$ $宝丰能源(SH600989)$ $金能科技(SH603113)$