关于$科力远(SH600478)$,对@岁月无声 说: 孙总好:关于小科年报有以下疑问请与赐教:1、国内动力电池2015年收入16217万元,同比增1018%,2015年新增3W台套动力电池极片,由此可测算出没台套价约4900元/台套,逻辑测算是否正确?2、湘南工厂的情况在年报中始终没有一字半句,为何?3、年报显示2015营收1,124,789,539.71元,比2014增长31.6%,增加2.7亿元。但仔细看营收结构发现:2015年贸易比2014年多了2.22亿元,那么实际除贸易以外的营收仅增加0.48亿元;根据第一条计算2015动力电池实际增加营收1.46亿。4、2014年电池收入5.48亿元,2015年电池收入6.02亿元,仅增加0.54亿元,结合第三条传统电池的收入加少了0.9亿元。5、2014电池毛利15.16%,2015电池毛利11.53%,为何电池毛利还大幅度下降3.36个百分点?6、2015公司的营收和盈利逐季改善并增加,且Q4比Q3环比增加一倍由2.5亿增加至5亿元,当然是好事。但结合第一条看还有约1.04亿是贸易额的增加并非主业电池!为下一步电池的爆发增长造成假象。7、公司的实际盈利状况并未实质改善,主要靠补贴扭亏。主要是CHS公司补贴0.79亿元,科霸公司仍亏损,明年CHS公司不靠补贴会盈利吗?当然有积极的一面是常德力元和金川公司盈利大幅改善是好兆头。8、目前公司的研发开支还在增长是好现象,但科霸公司和CHS公司什么时候迎来盈利拐点呢? 谢谢解惑!