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$深圳国际(00152)$ 继续吹票深国际，具体理由如下！
1. 资产质量过硬，旗下深高速，物流园和港口贡献稳定现金流和利润。还有通过Reits 出表部分高速路产和物流园回收现金，贡献一次收益。
2. 管理层去年5.37港币的股权激励，与股东利益绑定。
3. 有巨额隐匿一次性收益，前海项目至少还可贡献15亿，华南物流补偿50万平米可售住宅加10亿现金补偿（3月刚拍了征收的土地，21万平米可售住宅，50亿），国货航10%股权上市增值收益。
4. 最重要的一点，跟北京和上海的地方国企比起来，深国际不会被地方政府逼着买垃圾资产，也不会偷偷运作把隐匿优质资产搞出去，而是通过分红与股东分享。比如梅林关，前海和华南物流园！
重仓持有，不理性吹票[呲牙]

全部讨论

心善渊动善时
03-30 19:44
查看6条回复

这二天也在深入思考，粗浅讨论一下不成熟想法，不对请指正：
1、深高速稳定现金流没问题，大概每年为深国际母公司贡献 11-12亿净利润；Reits 出售权益资产，可获得现金流回收，但净利润不多（只是从固定资产变现为流动现金资产）；
2、前海项目，和万科合作建设的第三期剩下的房产已基本出售，就等交付了，好像 2024年交付一半，2025年才交付另外一半；并且权益只有 50%，另外一半是属于万科；
3、不知道为何，2023年的物流园出租（重资产投入），好像利润很少，2024年大经济环境下，是否能有起色，是风险点；
4、华南物流园，10亿补偿金可落地，50万平米住宅是一个看点，合作建房+自建出售，回报期可能没这么快，一般周期在 2-3年，不知会从哪一年开始启动建设；
因此，就担心其持续分红能力。2024年大概分红与 2023年相若，2025年呢，要看是否能够及时变现合作建房项目公司股权；2026年感觉也很担心......
从其持续稳定自由现金流角度，还不是特别确定未来 3年稳定的现金流.....

扑面不寒江南风
03-31 11:38

个人认为从资产角度，深国际是打了不少折的，只有0.5不到，如果再加上华南物流土地增值，市净率只会更低；但如果从资本开支和创造现金流的角度，可能短期不是太理想，大量的冷仓，智能仓，监管仓都需要投钱，深高速要增资，华南物流土地变住宅要花钱。所以我由满仓降为了1/3仓。

真理6号
03-30 10:55

第4点确实是区别北京，上海国资的区别

沙场秋点兵2017
04-14 08:28

深国际不会被地方政府逼着买垃圾资产——确定？