1、最近很多雪球的大V说，美国没有猪周期。中国随着大型养殖场的扩张，最终也会变得和美国一样，没有猪周期。小时候别人跟我说，美国的父母亲在小孩18岁的时候就会把他们赶出家门。当时想还好我生在中国，后来发现大部分美国人是爱小孩子的，除了经济不允许，大部分美国人还是会供养小孩子到大学毕业。闲话少说，美国到底有没有猪周期呢？
2、美国有猪周期。猪周期（hog cycle），也可以叫做pork cycle，是一种经济现象（economic phenomenon），指“价高伤民，价贱伤农”的周期性供应和价格波动（cyclical fluctuations of supply and prices）怪圈。该词1925年最早出现在美国。这个词说明美国很久以前就有猪周期，那么美国现在有猪周期吗？
3、从猪周期这个词出现到现在将近100年。美国现在还是有猪周期，只是有点弱化。
美国生猪养殖行业规模化始于20 世纪80 年代初，在随后的二十年期间，养猪行业规模化实现快速推进，至21 世纪初规模化基本完成。伴随着规模化快速发展，美国生猪养殖场数量由80 年代初期的65 万家左右迅速下降至21 世纪初的7 万余家，养殖场数量大幅减少90%，与此同时，随着规模养殖场比例快速提升，美国生猪养殖行业整体的运营效率、专业化生产程度亦得到了明显提升。
美国猪周期逐渐变平变长，养殖盈利回归正常水平。伴随规模化程度持续提升，美国猪周期长度由3 年逐步拉长至4-5 年，并逐渐模糊化，价格波动幅度由明显波动趋于弱化。
1）20 世纪70 年代：行业主要以散户养殖为主，蛛网模型下的产能超调现象表现明显。这一阶段共有三轮猪周期，每轮猪周期约持续3 年左右，生猪价格周期性波动清晰；
2）20 世纪80、90 年代：行业处于规模化加速阶段，在规模化发展的二十年期间，中小型猪场数量迅速下降，行业开始快速整合。这一阶段共有五轮猪周期，每轮猪周期长度拉长至4-5 年左右，生猪价格周期波动幅度有所下降；
3）21 世纪初至今：行业处于规模化趋缓阶段，中小型猪场已经基本出清，生猪养殖场数量已下降至6-7 万家左右，并呈现缓慢下滑。这一阶段猪周期长度和波动逐渐弱化。
4、美国猪周期的价格变化。
1980-1990年：该时间段内生猪价格主要有两波趋势性的上扬和回落。第一波从1982年1月-1984年1月：1982年1月到10月，猪价由42.03美分/磅涨到63.48美分/磅，随后到1984年1月价格逐渐回落至44.02美分。 第二波是1987年10月至1990年10月间：价格随之从65.36美分/磅降到39.29美分/磅；之后产能逐渐淘汰，价格随之拉升至65.71美分/磅。
1991-2000年：生猪价格较为显著的趋势性变动表现在以下三段：1995年1月生猪价格应声而上，由39.70美分/磅上升到62美分左右；此后在高位短暂维持后，从97年四月到99年4月，价格开始回落。
2001-2012年：进入21世纪，规模化进程进入深水区。由于大型养殖场处于垄断阶段，合同生产方式下的母猪存栏量在长期内处于相对平稳的状态，变异系数仅为0.03。该时段生猪价格变动除了受供给端产能变动影响外更多的受需求端牵制，如季节性旺盛需求、出口量变动及疫情状况。
5、美国规模化发展了30年后呢？2012年之后，美国有没有猪周期？
从上面图上看，美国大型养殖场处于垄断阶段的时候，美国猪肉价格还是有波动的。还是出现了明显的周期现象，只不过价格变化没有原来那么恐怖而已。
6、市场有一部分人的看法是我国猪周期是因为散养户太多导致的，随着规模化养殖的不断进行将使得猪价波动幅度平滑化。变得没有猪周期。猪肉价格未来由几家垄断公司说了算。但是，通过观察美国的猪肉价格走势，发现即使是在美国这种已经高度规模化的产业结构中，猪肉价格的波动并没有任何平滑的迹象，相反，其波动幅度依然是巨大。这是为什么？
7、规模化养殖场与散户最大的不同在于投资成本高，进入与退出成本高。因此，从我国来说，如果现阶段投入大量资金，从建立猪场开始，最少需要半年以上的时间，当猪价上行时，规模化养殖场补栏速度要慢于散户；另一方面，当猪价下行时，规模化养殖场由于沉没成本高、融资能力强，在资金流耗尽之前，是很难直接退出市场的。再叠加生猪的生长规律，猪价波动周期依然存在，只会弱化而不会消失。
8、周期源于人性的贪婪和恐惧。就如今年的美国股票市场，美国股票市场已经基本完成去散户化。但今年的美国股票市场的波动却十分巨大。美国消灭不了周期，中国现阶段养殖业处于美国的八九十年代，属于规模化加速阶段。由于散户还是大量存在，消灭不了猪周期。即便规模化加速阶段结束，也只能弱化，而不能消灭。
9、结论，美国有猪周期，我国的猪周期将长期存在。$新希望(SZ000876)$ $正邦科技(SZ002157)$ $牧原股份(SZ002714)$ @润哥 @良基白马 @流水白菜 @屹然行之 @黑貔貅俱乐部