$资源ETF(SH510410)$ $四川黄金(SZ001337)$ $紫金矿业(SH601899)$
投资要点：
贵金属：央行连续第9个月增持黄金储备。
上周伦敦现货黄金价、银价周涨跌幅分别为-1.37%和-3.24%，8月11日伦敦现货黄金1915.80美元/盎司，伦敦现货白银22.69美元/盎司，上海金交所金价、银价涨跌幅分别为0.27%和-0.46%，分化的原因在于人民币相对于美元贬值。
据新浪财经援引华尔街见闻，美国财政部于当地时间8月10日周四完成总规模230亿美元的30年期国债拍卖，得标利率为4.189%，创下2011年7月以来的最高水平，长端国债利率提升压制贵金属价格。经济数据方面，美国7月CPI年率3.2%，高于前值3.0%；核心CP年率4.7%，低于前值4.8%。
央行购金方面，截至7月末，我国黄金储备为2136吨，环比增加23吨（+1.09%），为央行连续第9个月增持黄金储备。重点关注山东黄金、中金黄金、赤峰黄金、银泰黄金、盛达资源和湖南黄金；建议关注四川黄金等。
能源金属：锂矿拍卖落锤，锂资源价值广受认可。
上周国内电池级、工业级碳酸锂和氢氧化锂价格周涨跌幅分别为+2.0%、+1.2%和-7.5%，硫酸镍和钴价格周涨跌幅分别为-0.6%和-3.9%。8月11日电池级碳酸锂报价27.55万元/吨，LME镍价2.03万美元/吨，中国长江有色金属网钴价27.2万元/吨。
据证券时报援引四川公共资源交易网，8月9日上午10点，四川省金川县李家沟北锂矿勘查权拍卖正式开始，该矿勘查权起售价为57万元，经过两天两夜3412次竞拍，8月11日上午10点33分，编号为1628的报价人最终以10.1亿元竞得，升值率高达1771.22倍。8月11日下午报价人1628号确认为四川能投资本控股有限公司。同时，四川省马尔康市加达锂矿勘查权竞拍仍在继续。
截至8月11日晚9点，该矿竞拍报价次数已经到了7980次，目前最高报价为31.5亿元，升值幅度达到31.48亿元，升值率达到986倍。加达锂矿拍卖起始价为319万元。我们认为锂矿拍卖反映了锂资源价值广受认可，企业参与投资热情不减。建议关注：赣锋锂业、天齐锂业、永兴材料、江特电机、中矿资源；华友钴业、格林美等公司。
工业金属：7月铜箔企业开工率上升，电解铝产量同增1.95%。
上周LME铜、铝、锡价周涨跌幅分别为-3.0%、-2.7%、-3.9%；上期所铜、铝、锡价周涨跌幅分别为-1.7%、-0.4%、-2.9%。8月11日LME铜价8295美元/吨，LME铝价2179美元/吨，LME锌价2398美元/吨。
据SMM数据，2023年7月铜箔企业开工率为82.22%，环比增长4.91个百分点，同比增长1.68个百分点。其中电子电路铜箔开工率为76.33%，环比减少0.04个百分点；锂电铜箔开工率为85.93%，环比增长8.07百分点。7月开工率增长一方面得益于前期扩产企业产能陆续爬产，以及国内新订单依然保持增长，整体动力订单小幅上升。
电解铝方面，据SMM数据，2023年7月份（31天）国内电解铝产量356.8万吨，同比增长1.95%。7月份国内电解铝日均产量环比增长3000多吨至11.51万吨左右。1-7月份国内电解铝累计产量达2367.6万吨，同比累计增长2.7%。7月国内运行产能大幅增加，主要由于云南地区增产明显，复产规模达122万吨左右，加上6月份的复产量，云南此次复产总规模达148万吨。建议关注：紫金矿业、洛阳钼业、铜陵有色、天山铝业、云铝股份等公司。
稀土和小金属、新材料：需求向好，稀土价格有望上涨。上周氧化镨钕价格收于47.65万元/吨，周涨跌幅为+1.2%；钼精矿价格、锑价周涨跌幅分别为+3.5%+1.3%。建议关注：北方稀土、中国稀土、湖南黄金、金钼股份等公司。
风险提示：经济复苏不及预期；新能源车、地产消费不及预期；主要经济体货币政策收紧超预期；国际地缘政治风险。
文章来源：海通国际
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