$TCL中环(SZ002129)$
只要中环不涨，就真的挺难涨。
一体化又要下降稼动率了！
某泽和某通，勇！
供应方面，预计7月硅片排产在50.6GW左右，环比6月减少约0.7GW，具体来看，7月增量主要来自两家专业化生产企业，其中一家提升开工率，一家P型小尺寸产能转N型大尺寸产能带来的产能增益；7月减量主要来自于其余多家企业降低开工率，其中一体化企业占比减量最大。上述减量大于增量，使得7月产量环比减少约1.4%。除此之外，宇泽和京运等企业均有提升开工率的计划，不排除后续两家企业提产带动预期产量再度上调。
需求方面，7月电池排产预计在49GW，组件排产预计在48GW。电池端，M10单晶TOPCon电池片价格维持在0.3元/W，电池企业失血严重，因此即便硅片供需关系有所改善，电池对硅片涨价的容忍度很低，涨价的空间也无法向下传导。组件端，182mmTOPCon双面双玻组件价格维持在0.86元/W。进入三季度以来，国内装机项目在产业链价格趋于稳定后陆续起量，短期组件端感受不明显，但中长期来看，下半年国内终端需求一定好于上半年。
本周两家一线企业开工率分别维持在50%和95%。一体化企业开工率维持在50%-60%之间，其余企业开工率维持在30%-100%之间。整体来看，短期内硅片持稳易，涨价难，中长期来看，硅料产能退出情况和终端需求改善情况才是真正决定未来产业链走向的两个重要因素。