$云天化(SH600096)$ 底层逻辑： 供给侧改革让传统的周期产品的周期性大大减弱，相关企业开始价值重估 1.供给：存量经济下，需求的变化是非常平缓的，更应该关注供给端的变化。景气行业短期供不应求，但如果长期供给能跟上（只要是人生产的东西，长期看99%会过剩）竞争格局也会越来越糟...