昨夜美元指数出现了显著反弹，这在很大程度上是对之前市场过度激进降息预期的一种修正。过高的市场预期可能推高股价，这反而可能对美联储实施实质性降息构成阻碍。
受此影响，美国股市出现了本轮上涨周期中的第二个明显的下跌日，但值得注意的是，代表传统企业的道琼斯工业平均指数仍然实现了正收益。这一现象并非三大股指全面下跌，与中国A股市场的价值投资风格和资源板块的行情有着相似之处。美国股市，作为一个长期贝塔系数较高的市场，其历史表现显示，在市场顶部的持续时间往往超过预期，在底部的时间则低于预期。尽管如此，尽管下跌时市场表现剧烈，如2022年所见，但一旦下跌结束，市场往往迅速恢复，这体现了“熊短牛长”的特点。因此，那些同时配置美国股市和A股的投资者，应该克制自己长期形成的市场择时习惯，适应当地市场规则，避免进行高风险操作。
至于昨日A股市场外资的大幅净流出现象，今日并未出现，这是一个积极的市场信号，表明这一现象尚未形成明确趋势。虽然并非所有机构都已经确定了今年的资产配置策略，且策略可能会随后变化，但市场的概率天平已经在一开始就设定了一个基准。
其他可以分析的板块：
金山办公今日的股价大幅下跌，更可能的解释是，这一波动源自于机构的调仓行为。可以看出，接下来的AI应用需要有业绩支撑了。在今年这个周期上，AI已经不能再随便给A股画饼了。
然而，更为关键的是，金山办公作为A股市场中估值较高的板块之一，在逻辑和业绩上均表现出一定的韧性。它是少数在2023年实现正收益的公司之一。这表明当前市场中对长周期公司的估值压缩趋势仍在持续。在这一过程中，几乎所有类似的标的都难以幸免，尤其是那些在逻辑上较为稳健的优质标的，它们更多地受到了纯粹的估值压缩影响。这种现象强调了市场对于高估值公司的持续调整，即使这些公司在业务逻辑上没有显著问题。
#雪球星计划# @今日话题 $中概互联网指数ETF-KraneShares(KWEB)$ $金山办公(SH688111)$ $赛力斯(SH601127)$