周末去了一趟上海，期间一直没有上网，回到家打开雪球突然发现自己火的不行，一查才知道原来是中能兴业发的《康美谎言》把最初质疑康美的我给带出来了。

有些朋友在留言中迫切地想知道我在质疑康美的行动中到底扮演了什么角色，以及与中能兴业、雪球财经等机构到底是什么关系。我觉得有必要事情的来龙去脉梳理一遍，让大家看个究竟。

最初关注康美药业完全是基于申万的大力推荐，我就职的上一家公司曾经是申万研究所的客户，所以我对他们的报告尤为关注，再加上医药首席罗鶄在A股市场的号召力，自此对康美开始上心。

最初的研究资料完全是基于上市公司的公告和卖方的研究报告，在整理这些信息的基础上，我写了约有1万字的康美研报，向公司领导推荐，并获得同意买入。5月份我受公司委派参加康美药业2011年年度股东大会，同时展开实地调研。在普宁当地我逗留了三天，除了参加股东大会之外，还去了康美物流港、中药饮片基地、老的中药材市场、在建的康美医院，又去普宁市人民医院沿街的药店逛了逛。

整个调研期间给我的感觉是十分不对劲。首先，股东大会没有投资者交流环节，整个会议就是走过场。除了许冬瑾，管理层和底下员工所表现出来的言行举止，完全不像是一家200多亿市值，并立志成为国内中药饮片行业龙头的企业所应该具备的素质。后来走访物流港、康美医院等地之后，这种不详的预感更加强烈。当时我还碰到了与我有类似感受的几位同行，其中两位来自上海的投资者更明确表示他们来调研就是为了做空康美。回到北京之后我又主动向他们咨询了一些问题，了解到他们之前曾调研过亳州市场，发现亳州项目基本也是个骗局。我感到事态严重，连忙向公司领导汇报，没过多久我们就把康美的仓位清光了。但讽刺的是，在这笔交易上我们还是赚钱的。

但我个人对康美的研究没有就此停止。由于感到被卖方的报告严重误导，我开始着手自己收集相关信息，结合在普宁和北京调研的一手资料，拼接出了第一份质疑康美的文字材料，借参加雪球公开课的机会向与会的投资者抛了出来。我当时的想法是通过小范围交流，把这家公司的情况摸清楚，毕竟在关键问题上，我觉得自己没有掌握过硬的证据。所以，当雪球的运营人员建议我把这篇文章发到网上的时候，我是有过顾虑的。因为就在几天之前@岁寒知松柏 由于对雨润的质疑差点引来官司，但雪球官方在应对此事的态度上让我认为这是一家有责任的媒体，最终我决定把文章公开出来。后来就是大家看到的一系列质疑和各种利益相关方或明或暗的回应。

直到此时，我是一个什么样的角色呢？我把自己定位为一个受到上市公司和卖方机构欺骗的投资者，我借助雪球财经这个媒体来维护自己的正当权益，向上市公司提出合理的质疑。在整个过程中，我和我所在的公司没有融券卖空过康美一股。我所有的论据都是基于公开信息和实地调研收集的材料，结论是根据常识和逻辑推理所得出的，我希望上市公司能站出来给予直接的回应和释疑。可惜没有，反倒是申万医药团队站出来发了几份驴唇不对马嘴的邮件，继续言之凿凿地力挺康美，就算是给市场一个交待了。

所以，大家知道为什么文章出来之后康美股价并没有强烈异动的原因了吧。这本身不是一场有预谋的做空行为，我和我就职的公司不是这个市场上的大玩家，而康美的身后站着远比我们更有影响力的机构。我对康美的一系列质疑只是一名个人投资者正常的维权行为，甚至不代表我所在的机构，而我个人微小的力量在这场不对等的较量中就这样无声无息的被化解了。

至于我跟中能兴业之间，并不是完全没有关联。最初我参加雪球的第一堂公开课就是奔着赵老师这位财务专家去的，第二堂课我们又有了几句简单的交谈，此时我知道中能兴业已经在着手调查康美了。我当时提出想加入他们的活动，但赵老师显得比较排斥。其中的原因我能理解，所以后来渐渐的就没有联系了。我要说明的只有一点，中能兴业对康美的整个调查活动也许是我引出来的，但调查本身跟我没有半点关系。

期间有一位21世纪经济报道的记者联系过我，当时他们派了两拨队伍分赴普宁和亳州调查。我原来是不想掺和到记者的行动中去的，但那哥们的诚意打动了我。后来我就把我所知道的都告诉了他，并做了相关的嘱咐，告诉他调查的重点在哪里。后来的报道相信不少人都看到了，很遗憾，他们的文章并没有突破我的局限性，在关键问题上没有拿到过硬的证据。

直到昨天那份中能兴业的报告，我想整个事情终于到了最高潮。在此向中能兴业和证券市场周刊的朋友们致敬，你们长达数月的调查终于获得了应有的回报，你们的调查能力显然要比我这个菜鸟老练多了。中国的资本市场太需要这样的“扒粪”专家了。

在整个事件过程中，最让我感到失望的是申银万国。申万的江湖地位毋庸赘言，罗老师更是我此前最尊重的卖方分析师，但在广汇能源和康美药业两件事情上，前员工詹凌燕和现员工罗鶄的拙劣表演势必严重影响申万整体的声誉。如果说在我发出质疑之前，申万医药团队还有可能是受到上市公司的蒙蔽，那么在我连续发文质疑之后，继续不顾事实地力挺则完全是屁股决定脑袋的行为，无论对自己所代表的机构还是客户而言都是极端不负责任的。而这样的团队居然还能在今年的新财富评选当中高居第二名，绝对是对这一所谓权威排名的莫大讽刺，怪不得有越来越多的人已经不怎么待见了。

白酒的陨落揭开了一批“价值投资者”的真实面目，康美药业的风波恐怕还要扒开另一批人的底裤。