说实话，很多人觉得小米汽车卖爆了，就去港股买小米集团，说实话，从投资的角度看，这并不是一个好的投资策略。理由很简单，小米集团是一家集团公司，并不是一家主要以汽车整车为主营业务的新能源车企。这就去商场逛街，看中了店里的一件衣服，结果做出了把人家店买下来的想法。
一、小米集团财报简析
根据2023年小米集团的年报，小米集团2023年的营收为2710亿元，其中，智能手机1575亿元，物联网与生活消费产品801.1亿元，互联网服务301.1亿元，其他32.94亿元。
那么，小米汽车2024年大约贡献多少营收呢？根据产能规划情况,市场预测小米SU7今年的最大产量将在10万辆左右，多家机构发布研报称,今年小米汽车的交付量预计在6万至8万辆。咱们以8万辆为例，小米SU7的售价为21.59万元至29.99万元，销售均价约为25.79万元/辆，也就是小米汽车2024年的销售额约为206.32亿元，扣除增值税后，能够贡献的营收约为182.58亿元。
将182.58亿元除以小米集团2023年的总营收2710亿元，占比约为6.7%，不到10%，影响微乎其微。也许有人说，1年以后，等小米汽车推出若干其他车型，产能也上来了，营收贡献也会越来越大的。我认为，是有可能的，但是市场是很短视，1年以后的事情，估计得等到1年以后再说了。
二、小米汽车的估值
沿用上文的结论，小米汽车2024年的营收规模大约为200亿元。按照雷军的原话，小米汽车目前是“赔钱赚吆喝”，肯定是不挣钱的。不挣钱的公司肯定不能用市盈率估值了，只能用市销率估值。
很多人建议我估值的时候，给个乐观的、给个保守的。
先说保守的吧，小米汽车作为小米集团的一部分，继续沿用小米集团的市销率，大概是1.3倍左右。乘以2024年的营收规模200亿元，大概是260亿元。
再说个乐观的吧，目前，小鹏汽车的市销率为1.62，理想汽车的市销率为1.81，由于小米汽车还处于成长初期，未来有无限可能，可以给2倍市销率估值，那么，小米汽车的估值大概是400亿元。
也就是说，小米汽车的估值在260亿元至400亿元之间，公允的估值大概在330亿元左右。
小米集团的总市值目前是3877.3亿港元，折合3582.6亿元人民币。假设小米汽车给小米集团带来了约330亿元的市值增量，那么，小米集团的股价大约能够涨9.2%。
四、题外话
总有一些人特别喜欢讨论投资的道与术。我先声明，我没有悟道，哪怕我的这些微末伎俩可以被称为术，那也是“拾人牙慧”，只是读了格雷厄姆《聪明的投资者》和费雪《怎么选择成长股》的一点心得体会而已。
但是，我觉得，张口“大道无术”、闭口“战略眼光”的人，是不是也应该谦虚一点？如果真的有那么牛，肯定已经在江湖上名声显赫了——这世上哪有那么多世外高人啊？大佬多忙啊，哪能天天在网上陪着大家扯闲天！
$小米集团-W(01810)$ $赛力斯(SH601127)$ $长安汽车(SZ000625)$
免责声明：本文不构成投资建议，文中观点，仅代表个人操作，不具有任何指导作用。