昨天，中文在线的大跌，让中文在线的钟爱粉很受伤，虽然我没有本领“能渡难人脱苦，能解百厌之解，能消无妄之灾”，但是希望我的文章可以给大家提供理性和思考——不至于在大跌之后陷入自我怀疑和自我否定。
一、以往估值模型的回顾
关于中文在线的估值模型，我已经给了好几个研究框架了。
一是根据中文在线总市值和ReelShort日收入的相关性推导出的估值公式：中文在线的估值=ReelShort日收入÷1800+50。可能估值公式比较简单，但是绝对够用。
二是根据ReelShort和抖音海外版、奈飞的日下载量和日收入等数据对比进行可比估值。考虑到ReelShort和抖音海外版、奈飞的发展阶段不一样，ReelShort处于高速发展期，抖音海外版、奈飞处于成熟期。这种估值方法，体现了ReelShort未来的无限可能，也体现了这只是一种可能（而不是当下的确定）。
说实话，随着中文在线总市值和ReelShort日收入两者逐渐脱钩，一个向上、一个向下，我还以为“中文在线的估值=ReelShort日收入÷1800+50”是不是已经失效了，我甚至认为这是游资退场、机构进场的强势表现。
结果，今天被一棒子打回了原形。似乎中文在线总市值和ReelShort日收入又开始挂钩了。
二、ReelShort日收入和日下载量走势预判
从上图看ReelShort日收入和日下载量（更新至11月25日），很明显，日收入已经有企稳的迹象，日下载量似乎还在继续下跌。
虽然说经过这一次爆火之后，ReelShort的日收入和日下载量肯定会上一个台阶，跌回10月底的可能性微乎其微，大概率在10万（下载/日，美元/ri ）左右达到一个新的稳态。
但是就像很多球友分析的那样，目前ReelShort还属于缺少优质内容的阶段，一周上新一部剧的节奏，出爆款剧的概率太低了。也不是说管理层不如球友们高明，管理层肯定也看到这个问题了，目前对于ReelShort，无论要加快上新速度、亦或是保持媒体热度，都需要烧钱，这就对启动新一轮融资提出了要求——这个工作最好越快越好！
三、投资小结
投资就像打仗，胜败乃兵家常事。总预备队不动，哪怕十分确定，也不要全压上，要给自己留余地。更何况，ReelShort的管理层还需要再努把力，融到足够的钱，要把产品做成平台，是需要海量的钱的。
说实话，中文在线20cm的大跌主要是情绪影响，一方面引力传媒、天威视讯等短剧概念股继续10cm跌停，另一方面就是被盯上了。风物长宜放眼量，投资强调理性大于感性！
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$引力传媒(SH603598)$ $天威视讯(SZ002238)$ $中文在线(SZ300364)$
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