最近，最热的股票恐怕就是欧菲光。很多只看到了欧菲光连续6日涨停，很少有人考虑资金买卖欧菲光的逻辑。看图、看线，信奉所谓“龙头战法”，唯独没有人从估值角度去看待欧菲光暴涨到底是泡沫还是价值回归！
一、欧菲光简介
欧菲光的主营业务产品是消费电子（智能手机）的光学影像模组、光学镜头等。下图来自于欧菲光官网。
2017年，欧菲光收购索尼华南电子，掌握了索尼摄像头模组技术，进入了苹果的供应链。
2020年9月，“苹果将欧菲光从其供应商名单中剔除”的消息传出。2021年3月，欧菲光公告，苹果正式将欧菲光从其供应商名单中剔除。
谈影响，需要有一个参考对象。这个参考对象最好是另一家苹果供应链企业，比如说蓝思科技。
蓝思科技的营业收入是逐年上涨，欧菲光的营业收入因为“苹果将欧菲光从其供应商名单中剔除”这个因素的影响，直接从2020年的营收483.5亿元跌倒了2021年的营收228.4亿元，腰斩！2022年、2023年，逐年下跌趋势不变。
以上是蓝思科技和欧菲光的股价走势图，根据产品的净利率不同，欧菲光、蓝思科技的市销率估值也不同，理论上来说，从市场对欧菲光、蓝思科技2018年底、2019年初的估值水平相近来看，需要欧菲光和蓝思科技的营收比为1.6左右。
三、“华为供应链”对欧菲光业务的影响
近日，市场传出消息，欧菲光摄像头模组进入华为手机Mate 60系列供应链，并占绝3/4左右的份额，其中包括后置摄像头、前置摄像头，还有指纹模组，单台价值在550元左右。
市场预计，华为手机2024年的出货目标是6500万部左右。
欧菲光2024年的增量收入计算公式如下：
6500万部×550元/部×3/4=268.125（亿元）
这部分增量收入的市值增量计算公式如下：
268.125（亿元）÷1.6÷蓝思科技的市销率（1.43）=117.1875（亿元）
显然市场资金是聪明的。
2023年9月27日，欧菲光市值189.60亿元。2023年9月28日，欧菲光进入华为供应链的消息传出，当天股价涨停。
也就是说，如果消息是真的，那么欧菲光的理论估值为306.7875亿元。计算公式如下：
189.60＋117.1875=306.7875（亿元）
这也是为什么一字板在2023年10月12日被砸开的原因。
后续就是情绪资金的游戏了，估值的游戏已经在2023年10月12日那天就画上句号了。
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$欧菲光(SZ002456)$ $蓝思科技(SZ300433)$ $苹果(AAPL)$
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