$招商南油(SH601975)$ 因为认识了安OVO，才开始关注INSW。这个美国第二大油轮公司。印象中最大一次调整就三天左右，不到十个点。就是一路拉。很多人会说：“周期都是曲折坎坷向上的”。也有很多人会告诉你：“美国的机构参与者比例更高，对周期理解更全面。”。我观察到一点最大的感受是，美股把“弱预期，强事实”演绎的淋漓尽致。即使是“可能出现的危机”，那么它还没有发生，就等于说没有。美股很多时候，都是公布业绩以后，市场才做出反应的。但是A股把“预期就是一切”演绎的淋漓尽致。炒中报早一个月甚至一季度大资金都知道结果了。大部分人在研究的不是问题本身，而是在研究别人对于这个问题的看法。以便于自己拿到先手。“可能出现的危机”，那么就先砸了再说。各种鬼故事，套路。其实周期不一定是曲折坎坷上升的，而是我们投资参与者把事做的复杂了。所以它看上去好像必须是曲折坎坷上升的。好像这样才符合我们对于周期的“认知”。不论美国还是中国，散户还是机构。把信息壁垒排除掉，其实没有谁比谁更聪明。所以本质上它还是个市场的问题，或者是漫长的过程中市场自己演化成这样的。不知道大家是什么感受。

注：美股油运逻辑上跟咱们很接近，都受益于航运版图改变和运力趋紧。美股近期补库存的逻辑更强一些。更刚需一些。