本周五中炬高新发布了《关于下属企业中炬精工公司业务转型的公告》，公告称子公司中炬精工作为燃油车供应链企业，面对新能源车不断挤压，订单份额减少，销售价格被动降低，受钢材价格、人民币汇率和海运价格波动影响，难以保证企业持续盈利。经三方股东协商，由中山恒祥及香港业海（少数股东）合资成立新公司，由新公司租赁中炬精工厂房，承接优化和补偿后的员工、原客户及合作方、设备和存货，延续机械零部件产品生产的转型发展合作意向。中炬精工占地 53 亩，厂房建筑面积约 13,000 平方米。经公司测算未来可实现年租金收入约 260 万元，年净利润约 70 万元。按注册资本 2000万元计算，资本收益率为 3.5%，勉强跑赢银行存款。按净资产5846万算，净资产收益率1.19%，连银行存款都比不上。
中炬精工是中炬高新的并表子公司，持股50%。成立于 2000 年, 经营范围为：生产经营汽车空调压缩机皮带轮、汽车轴承座、法兰、齿轮轴类、摩托车上联板、下联板、起动杆座、摇臂连杆。2023 年末总资产 6962.34 万元，净资产 5846.05 万元，2023 年度实现营业收入 4878.70 万元，同比减少 47.04%；实现净利润 127.97 万元，同比减少 70.71%。
2010-2023年14年时间，中炬精工合计实现营业收入9.3亿，实现利润0.57亿，净利润率6.1%。此外公司净资产从1800万增长至5800万，也就是说70%的利润被重新投入运营中去了（不是想不想，而是不得不），而如今这些资产仅能实现年化1%左右的利润。
正如芒格所说，世界上有两种生意，一种每年产生12%利润，到年底股东可以全部分走，第二种也是每年可以产生12%的利润，但到年底需要购置新厂房，新设备来维持后一年的利润，然后指着设备对股东说，这就是我们这一年的利润，我痛恨这种生意。
2016年中炬高新向中山恒祥出让25%中炬精工股权时，标的对价金额为1280 万元，也就是整个中炬精工彼时估值为5120万。而如今一家每年能产生70万利润的公司能给多少估值呢？好公司是时间的朋友，烂公司却是时间的敌人。
这一举措表明公司正在贯彻实施聚焦调味品主业发展战略，希望在年内也能听到剥离房地产业务的消息。$中炬高新(SH600872)$