2017-01-03 21:27
从实际来说,分红型和高增长型的相关性就不大,MO(烟草类)就和FB有互补作用。
以下是我的回答:
1、如果你的资金是超长期资金,配置股权类资产的收益长期看会大于配置债权类,这是事实。但不是全部的事实。
2、如果我们不是一直持有股权类资产,而是能在低估时进入,高估时退出,那么我们的收益会远远高于简单地长期持有股权类资产。这很有趣,平均而言我们持有股权类资产的时间变少了,但收益却增加了。低估时进入,高估时退出,会导致我们无法享受到全部牛市,同时能让我们躲避掉熊市的绝大部分,长期来看好处远远大处损失。要做到这一点并不难,可以参考我之前的文章《投资体系三层级》中的“系统性机会与系统性风险的识别”那一段。
3、有时候我们持有债权类资产,不是因为债权类足够好,而是因为股权类太差劲。为了方便理解,我们先把股权类资产和债权类资产简化为股票和货币基金。那么,当股市市盈率40倍时,无论货币基金的年收益是5%,3%还是1%,我都不得不持有货币基金,因为股票实在是太危险了。
近期我可能会写一本书,详细地探讨一下关于投资体系的构建、资产配置的优化、金融工具的使用这三个问题。
从实际来说,分红型和高增长型的相关性就不大,MO(烟草类)就和FB有互补作用。
1、如果是超长期资金,配置股权类的收益长期看会大于债权类。但这不是全部的事实。
2、如果不是一直持有股权类资产,而是能在低估时进入,高估时退出,那么收益会远远高于简单地长期持有股权类资产。低估时进入,高估时退出,会导致我们无法享受到全部牛市,同时能躲避掉熊市的绝大部分,长期看好处远远大处损失。
学习了
微光君对资产配置的眼光独特,表述直达核心,值得学习;更期待他的新书
Mark.
含金量高的问题和回答
期待新书早日出版