a股的平均杠杆是7.6倍 净利率9.3% 周转率0.22 roe15.3% 除去银行保险后分别是2.7倍 5.5% 0.8 roe只有12% 低于gdp三十年平均名义增长率16%左右 也即低于全社会平均回报水平 这说明了银行对实业投资是挤出效应的 a股分红相对于ipo和增发可以忽略不计 世界5百强的平均杠杆大概2.2倍 周转率0.9 净利润率5.85% roe长期稳定在12%左右 我估计五百强分红比例应该有二三成 实际复合增长率应该不超过10% 做为最优秀的企业略高于全球经济平均增长水平