看了看涪陵榨菜评论区，很多人都在骂涪陵榨菜管理层对股东不友好，具体表现为:30%的分红率太低，账户上有大量现金的情况下，还搞30亿的增发。我不由得感叹:看过去和眼前的人太多，看未来的太少；看数据的太多，看战略的太少；大小股东各有想法的太多，团结一心的没有。
涪陵榨菜是一家非常了不起的企业，为啥这么说?1、踏踏实实干业务，2、战略清晰。A股能达到这两点的企业，百里挑一。
首先说增发的问题，增发主要是为了建智能化榨菜生产基地，如果不增发，涪陵榨菜就算把自己账户上所有的钱全部梭哈投进去也不够，因为当时涪陵榨菜的账户上只有17亿，而这个项目计划要33亿。那为啥不增发16亿呢?明明增发16亿就可以凑够33亿啊。增发16亿，然后把所有的钱梭哈去搞项目不行吗？不行！就算这个项目0风险也不行！也不能梭哈！涪陵榨菜的账户上必须留存大量现金！这就要谈到涪陵榨菜的战略了，这也是涪陵榨菜为什么不把分红率提高到某些大V所谓的80%的原因。
这个原因就是:涪陵榨菜想要实现多元化。
涪陵榨菜几乎只做榨菜，而且涪陵榨菜的市占率早就是中国第一了，提高市占率很难。涪陵榨菜还想利润增长，要么提价，要么中国人对榨菜需求扩大，实际上涪陵榨菜过去十几年，提价次数很多，而仅仅把希望寄托在行业的扩大上是不行的，所以多元化是必然的。
早在2015年，涪陵榨菜就收购了惠通，借此打入泡菜市场，从2016年开始乌江榨菜对涪陵榨菜营业收入的贡献小于90%。此外，榨菜还大力开放萝卜和海带产品，力图实现多元化。经过这些年的探索，涪陵榨菜现在的战略已经十分明确，提出“榨菜+、榨菜亲缘品类、川式复合调料、川渝预制菜”四个方向发展的战略。
可惜，一直到现在，多化程度仍然不够。公司的榨菜业务仍然是贡献了将近90%的营业收入。那么，如何破局?我认为是:并购！这也是榨菜手上有大量现金的原因。
多元化搞了这么多年都没搞起来，说明靠自己是很难搞起来的，第二大业务泡菜当初也是并购来的。所以并构成了多元化的出路。如果靠自己慢慢去投资建厂，不仅要考虑拿牌照的问题；而且慢慢建厂，再慢慢打开渠道，速度实在太慢；还要自己储备人力资源；而且新产品还是白手起家，面临竞争……
况且周斌全在多年前就提出了百亿乌江的战略，要将营业收入达到100亿。新任董事长高翔也提出在2030年完成这个战略，涪陵榨菜想要在7年之内将营业收入翻4倍（22年营收25亿，23年预计只跌不涨），靠着自己慢慢经营不是太慢了吗？
所以只能并购，但是你不知道什么时候会找到合适的并购企业，万一并购需要的资金特别大，你再跑去融资可能又过去了很长时间，还不一定能融到钱。这不是耽误时间吗？所以榨菜保持大量的现金是没有问题的！
而且就算榨菜不搞并购，而是自己慢慢建厂（个人认为这种可能性很小），也是需要扩建产能的，不能因为涪陵榨菜过去的资本支出很少，就得出结论:未来的资本支出也一定很少。很多人得出这个错误结论，就是因为看不到多元化的战略，用过去推测未来，只知道归纳，不知道演绎。
这些年，乌江榨菜为了多元化，多次试图改变大家的刻板印象。比如，1、推出轻盐榨菜，除了产品的升级之外，还有一个重要的作用:改变大家对榨菜高盐、不健康的认知。2、榨菜还推出了榨菜休闲零食（比如:翠小菜），这个零食最大意义不在于赚钱，而在于改变大家的认知，不能让大家认为涪陵榨菜只做榨菜，如果这个刻板印象在的话，怎么实现多元化?说实话，就算失败了也没关系，一是为了改变消费者的认知，二是为下一个零食产品积累经验。还有很多合作我就不一一说了……
所以那么多人认为:涪陵榨菜躺在功劳薄上啥都不干，把钱全都分了，估值可以更高，辛辛苦苦的规划战略，努力的干活是对不起小股东，有意思。这让我想起了某位大佬说的一句话:企业的股东从来不是因为同一个目的走到一起的，他们是各怀不同的目的走到一起的。
小股东只想要分红，只想要眼前的利益，看不到未来，看不到战略的，毕竟只要有一天涪陵榨菜真的不行了，被分红给榨干了，自己拍拍屁股就把股票卖了，继续去找下一个涪陵榨菜了，我死后哪管他洪水滔天！
（注:如果涪陵榨菜大量并购，则需要重点关注商誉的问题，以及并购进来的企业管理方式、市场整合的问题）