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短视频是极大受到口罩帮助的流量形式，而且抖音是没有能力和可能把流量和交易的每一个环节都做好的。流量是万能的，前提是你在井喷阶段。流量红利期走完，一切都是尘归尘，土归土。这个normalization的力量是不可忽视的。跟抖音聊下来，他们现在也比较增长焦虑。价值投资和真谛我认为是寻找untapped demand，以及来execute/monetize这个demand的最好团队。互联网还是可以回归到这个逻辑里来。流量虽然见顶了，但需求未必。$腾讯控股(00700)$ $拼多多(PDD)$ $阿里巴巴(BABA)$
引用：
2022-11-22 12:34
当前互联网有三重担心吧，第一是渗透率见顶，这是事实，全民扫🐴更把最后一波非互联网原住民也拉进来了，但见顶不等于下滑；第二是政策风险，边际上政策是放松的，在当前这么大的增长压力下，进一步收紧的可能较小；第三是抖音无所不能，我认为这是当下最核心的矛盾，在缓慢增长的大盘下进来...

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大罗斯切尔曼
2022-11-23 11:56

私以为，互联网和老巴喜欢的苹果/芒格喜欢的Costco未必有很大的不同。至少内在判断逻辑是一致的。中国的股票中，我敢去玩“价值投资”的，还真就只有互联网。高毛利，低负债，无库存，有增长。作为一个行业，互联网几乎是无懈可击的。最大的难点，在于对“护城河”或曰“永续性”的判断。这看似困难，却也是投资最有意思的地方。购物连锁或者商超的门槛那么低，为何是Walmart和Costco跑了出来？手机几乎谁都可以做，为什么是苹果？同理，为什么是腾讯，为什么是阿里，为什么是京东，为什么是拼多多？为什么是或者不是Facebook？