其实我写这篇文章的初衷是为了理解公司的业务。
并不是去验证财报是否有雷。一个普通投资者要识破会计师花招,是不可能的。
普通投资者根据分红比率,资产负债表,以及分散持仓来规避风险比较可靠。
显然公司也预见到这是一个惊人的指标,所以开篇就做了解释:
现金支付的工资薪酬,税费随着营收增加而增加,同时收到的承兑汇票增加,导致收到的现金减少。造成经营获得产生的现金流量净额下滑。
下面看看具体是哪些项目。顺便说一句WPS转文档真好使。
可以看到①经营活动现金流入小计,确实略微减少了4%。②标黄色的现金支付项目,大幅增加。而这些项目是只能现金支付的,所以一定会随着营收增长而增长。
①+②就导致,经营现金流净额由去年Q2的4亿变成现在的400万。看来确实如公司所说。
有证据辅助证明营收确有其事,并非虚增吗?有。
这里备注一下会计知识:
期末终止确认金额:承兑汇票里面,信用等级高的,背书或贴现后,就没景津什么事了,所以叫终止确认。
期末未终止确认金额:信用等级不高,背书或贴现后,万一承兑不成功,还得找景津追索,所以叫未终止确认。
可以看出,景津收到的承兑汇票绝大部分信用等级高。
承兑汇票一共是11.96+0.36=12.32亿。承兑汇票12.32亿+现金19.6亿=31.92。对比当期营收30.55亿,是不是差不多了?可以放心了。
不明白为什么汇票+现金不是刚好等于营收,有网友知道的话,请不吝赐教。谢谢。
不行,不过也无所谓。看,景津也是有存款质押给银行,用来开票支付给下游的。看起来是承兑汇票进就承兑汇票出。
我整理了近两年半的数据,从下表可以看出:
一,每个报告期,收到的现金+票据都约等于营业收入。
二,现金/营收均值为73%,本报告期创新低62%,或许经济环境确实差?
三,看蓝色,每个报告期平均票据收入与票据支出是大致相当的。
小结:经营现金流/营业收入值低,是景津装备的正常现象,本报告期并不特殊;并且也未因此受损。
当我们看到现金流量金额下滑的时候,最担心的问题是:公司缺钱吗?收不回现金会不会死?对吗?
景津装备的资产负债率一般在50%上下,有息负债率长期徘徊在0%附近。一季报显示短期借款5亿,中报短期借款2亿。财务费用为负,不缺钱啊。
既然讲到这里了,我们就仔细看一下有息负债的数据。根据公司利息支出1795299元与有息负债金额,按一般的短期借款3.6%的利率计算。
公司一季报短期借款5亿,其中的3亿过了一下帐就还掉了,其中2亿应该用了3个月。
同时基本可以看出,利息支出全部来源于短期借款,看不到公司贴现承兑汇票的成本。充分说明,景津确实不缺钱。
综上所述,经营现金流金额只有400万,是由于景津装备的生意特性决定的,不值得大惊小怪。
客观的说,整个行业收到现金/营业收入都不高,不过景津低于行业均值,尤其是这半年。等全行业中报出来,再验证是不是大家都下滑了。再看看具体龙头公司:大于100%的,不多。
①景津装备经营现金流历来如此,本次刚好承兑汇票比例创新高,导致数据惊人。
②景津装备票据进,票据出,并没有因为收到大量承兑汇票,利润受损。
③行业也历来如此,不值得大惊小怪。
④我盲猜可能是因为目前经济不景气,导致票据比例高。
其实我写这篇文章的初衷是为了理解公司的业务。
并不是去验证财报是否有雷。一个普通投资者要识破会计师花招,是不可能的。
普通投资者根据分红比率,资产负债表,以及分散持仓来规避风险比较可靠。
其实我写这篇文章的初衷是为了理解公司的业务。
并不是去验证财报是否有雷。一个普通投资者要识破会计师花招,是不可能的。
普通投资者根据分红比率,资产负债表,以及分散持仓来规避风险比较可靠。
感谢整理这么详细的文档,基本跟我自己看数据的感受差不多,只不过我没有能力整理这么细致。承兑汇票不计入现金流,但承兑汇票增加还是说明行业景气度下降,企业一定程度上放宽了收款条件。承兑汇票相当于应收,也就是多放了应收。
至于净现金流减少,我理解是企业对外付款时候承兑汇票没那么好使,需要花现金。企业对原材料供应方的话语权不如客户对企业的强,所以导致现在的净现金流情况。
很翔实的分享另外,经营收现大于营收是因为增值税的差异,营收是不含税的。同理,在你计算现金流出的表格中,也应该把成本项的增值税加上去。还有,营业成本和付现的差额并不仅限于票据支付,还有应付款。而且购买商品和劳务支出并不予营业成本完全相关,景津的存货额很大,所以存货消耗的现金也是很可观的。@彼得李奇奇
上半年同期人员开支净增加一个亿有点奇怪,长工资也不是这么个长法啊,看不懂
第一,公司都是银票,基本上可以说是无风险;第二,现在的经济形势,有多严峻,我这里上半年甲方支付了将近一个亿,但到了上游公司就是不支付,逼急了拿6个月的商票支付,商票很多供应商都屁颠屁颠了,更差的给供应链,唉!
都是银行承兑,问题不大。
这篇分享和讨论把票据导致的现金收入和营收讲明白了,很不错。。。
你的数据好像不完整,你列的应收票据只是公司已背书或贴现的票据,这只是公司收到票据中已经使用出去的部分,对于还没有背书或贴现的票据并没有计算在内
22年没有这么差,基本覆盖了利润
你好,我有个问题,11.96亿的终止确认金额的承兑汇票,计入了资产负债表的哪里呢?是货币资金么?