写的很好,但公司关键看点是国内市场,这块营收是暴增的,国外不增或小幅度下滑都不要紧
问题一,出口数据看哪个?看北京
90192020无创呼吸机5月出口数据断崖。
公司答投资者问说:北京仅为报关出口地之一且出口数量占比很小。
实际数据如何呢?基本可以判断北京就是公司的报关出口地。
那公司为何要解释“北京出口占比很小”?我不知道,这个问题留给网友。我心里给它扣一分。
2022年境内收入2.16亿,毛估估假设每季度0.54亿。得出2022年Q1境外1.53亿。
问题二,二季度业绩如何?上半年+33%不错,但二季度-25%!吓人。
问题三:二季度境外业绩如何?这个问题最为关键,但是没有直接答案,只能推论。
基于
①北京出口数据与公司境外业绩高度正相关。
②上半年海关数据北京5.69亿,公司4.97亿,占比由原来的100%左右下滑到87%,海关数据二季度微增2%,有别的公司出口增加了。
③公司披露上半年境外收入4.97亿,增长8.07%
④公司二季度收入下滑25%。
⑤上半年国内业务2.49亿,同比增长142.4%。
推断出:
二季度下滑25%主要是因为海外下滑。整体下滑25%,海外下滑更严重。逻辑不是很严谨,万一它真的二季度从别的地区出口呢?但无论如何推不出二季度海外增长的结论。
海外无增长,有问题!再扣一分。
问题四:3B合同签了吗?没有(8月16日)。业绩正常,协议没续签,是有可能的,但业绩断崖,合同没签,我感到害怕,又扣一分。
问题五:中报的蛛丝马迹?有点问题
①发出商品和委托加工物资大幅减少。一般来说,业绩在增长,周转中的物资会增加,周转物资减少,是不是订单减少了?
②经营现金流金额减少。信用政策变化导致销售回款增长低于收入增长所致。放宽信用政策,是生意难做了吗?
③合同负债1.02亿减少到0.39亿。主要系2022年市场对产品需求增多。意思是2023年市场对产品需求减少了吗?
总结:
业务方面,无论是从披露数据来看,还是根据中报细节来看,暂时都推断不出业绩会好转。看不清未来的便宜不是真便宜。
关于管理层,我本人对如何判断管理层诚信可靠,一直不得要领。关于海关数据的回答,我觉得太“随意”了。
基于以上原因,感觉这个公司之于我的研究水平,太难了。决定放弃掉。
最后,请教一下网友,有什么书可以学习如何评价管理层吗?请介绍一下,谢谢
$怡和嘉业(SZ301367)$ $鱼跃医疗(SZ002223)$
写的很好,但公司关键看点是国内市场,这块营收是暴增的,国外不增或小幅度下滑都不要紧
//七月份出口数据 差强人意
牛牛,分析的有理有据
不如买鱼跃。怡和主要靠出口,外边依赖大客户,渠道和品牌能力比鱼跃差很远
海关数据的确没发用。
感觉第2季度的出口还是有飞利浦召回事件影响的因素,国内又因为第2波新冠也难说是正常销售,看来3季报没出来真的不知到如何估值
7月数据
放弃就对了。坐等股价反弹。
写的很好!公司的数据不够透明,就怕管理层有意或无意的有所隐瞒,不知道剔除疫情和飞利浦召回后的真实业绩是多少,3季报出来后估计就清楚多了
观察飞利浦回归美国市场对公司业绩的冲击,再做结论