球友@在也不见wqd 留言说想看看我对华宝红利基金的分析，今天就来说说它吧。说起华宝红利基金，大家肯定不陌生，17年上市前后整个雪球都在宣传它的逆天历史收益，然后仅仅两三年后它就变得人厌狗嫌、万众唾弃了，为什么我印象这么深刻呢？因为我就是在它红得发紫的17年买的，然后在万众唾弃的20年亏本卖出，哈哈，现在每想起那些年的智障行为还会觉得好笑，好在那些年没钱的时候把这些坑都踩了个遍，现在也就理智的多了。言归正传，今天我们就结合过去五年的数据客观分析下标普中国 A股红利机会指数和华宝红利基金到底如何吧。
一、指数信息
1、概况：标普中国 A股红利机会指数覆盖在中国上市的高收益普通股票
2、指数股票池：标普中国本地 A股 BMI 指数（在上交所与深交所上市的特殊处理股票除外（ST 与*ST））。
3、市值：大于人民币 10 亿元
4、交易额：六个月日均成交额达到人民币 2,000 万元
5、红利增长：股票过去三年的红利增长须保持稳定或增加。就现有指数成分股而言，红利应维持正增长或稳定增长。现有成分股红利增长允许小幅回撤，但三年的回撤幅度须低于5%。（关注的红利指数里只有红利机会和红利低波对红利做出了增长要求）
6、红利覆盖率：股票的每股营运所得资金与每股派息的比率须高于100%。
7、股息率：股息率须高于股票池中符合其他所有可投资性及稳定性要求的剩余股票的股息率中值。
8、成分股数目：100
9、成分股选择：
（1）股票池中的所有股票按12个月历史股息率排序。
（2）股票池中股息率排名最高的股票构成指数。
（3）采用以下候补方式： 由股票池中股息率排名前 100 的股票构成。在重新调整时，若现有成分股排在前 150 名内，则保留在指数中，否则将予以剔出，补入下一名非指数成分股。
10、成分股权重：根据以下成分股权重上限所载的具体分散投资要求按12个月历史股息率计算权重，个股权重上限3%，GICS 行业权重上限33%。（很棒，事实上对行业和个股定一个权重上限是非常有必要的，行业不设上限就容易变成金融地产指数，例如之前分析的沪港深红利成长低波，个股不设上限就很容易出现单只样本暴雷拖累指数的情况，例如去年的那几只港股红利指数）
11、年度调整：指数每半年调整一次，自 1月和7 月的最后一个交易日收市后生效。
12、指数基日基点：基准日2004年6月18日1000点。（价格指数去年收于9168.58点、历史年华收益12.72%，全收益指数收于18122.33点、历史年化收益16.95%，指数基日刚好在大牛市前夜，历史收益看看就好，后面会把近些年的收益和沪深300及中证红利对比）
13、估值：上月月底市盈率7.61，预期市盈率7.16，市净率0.96，股息率7.17%。（股息率是真的高）
14、十大权重：
官网的十大权重信息：
再补一张华宝红利基金四季报的权重图：
15、行业权重：
原材料23.1%、金融17.8%、工业14.3%、可选消费12.6%、能源10.5%、房地产8.3%，这种样本、行业权重双分散的红利很讨人喜欢。
16、历史收益数据：
价格指数：
全收益指数：
小结：
总而言之，标普红利机会指数是一只中规中矩的红利指数，之所以有一段时间曾万众唾弃，主要是因为上市前后营销过度，大吹特吹其历史收益，给了大家很高的期待，然后在17年价值牛市进攻性不佳没能跑赢沪深300、在18年大熊市跌幅接近沪深300又没能感受到其红利的防御性、然后又在19、20年巨幅跑输沪深300，投资人积累了三年的怨气可想而知有多大，万众唾弃也就不奇怪了。其实现在来看，21、22年红利机会指数也曾大幅跑赢沪深300，近三年、五年年化收益都超过了沪深300，褪去那些浮华的光环后，红利机会指数其实也是一只不错的红利指数。
PS：1、上市前后大吹特吹的产品尽量远离，好东西尽量留给别人；
2、当一个品种到了人厌狗嫌、万众唾弃的时候往往是很好的投资机会；
3、投资是一件很需要耐心的事，这个耐心可能是三年、也可能是五年。
二、华宝红利基金概况
1、基本信息：
华宝红利基金四季报规模10.97亿，管理费0.75%、托管费0.15%，规模合适、费率略高。
2、历史收益：
可以看到华宝红利基金超额收益情况还行，在管理费率较高的情况下还是能跑赢全收益指数。
3、运营费用：
21年年报管理费用808.00万、托管费用161.60万、交易费用359.35万、其他费用41.89万，总费用1382.71万，结合其管理费0.75%、托管费0.15%可以推算出来综合运营费用为1.28%，其实费用真的控制的很不错了，扣除管理费托管费后的费用损耗和红利ETF易方达、招商中证红利ETF处在同一水平。
4、分红情况：
仅在2018.3.08有过一次分红，每份分红0.03元，2018一季报净值1.0399元，折合股息率2.88%，之后就再也没有分过红了。
总结：
在华宝红利基金大红大紫时我也曾买入过，在它万众唾弃时我也曾卖出过，五年后再回首，铅华洗尽的红利机会指数在众多红利指数中只是一只收益能力较好的指数、华宝红利基金在众多红利价值类指数基金中也只是一只管理水平较好的基金，仅此而已。至于我，我会始终把它放在我的关注列表中，纪念那段跟风买入、急躁卖出的岁月。$华宝红利基金(F501029)$ $红利ETF(SH510880)$ $富国中证红利指数增强(F100032)$