关注的一些红利价值类ETF——价值100ETF 今天来说说国信价值指数和跟踪它的价值100ETF 。一、国信价值指数1、概况：中证国信价值指数是从沪深市场具有长期价...

今天来说说国信价值指数和跟踪它的价值100ETF。

一、国信价值指数

1、概况：

中证国信价值指数是从沪深市场具有长期价值增长潜力的公司中，即持续稳定的净资产收益率大于资本机会成本的公司中，选取估值最低的100只上市公司证券作为指数样本，以反映沪深市场低估值类公司证券的整体表现。

2、指数基日和基点：

国信价值指数以2007年6月29日为基日，以1000点为基点，去年年末收于2560.34点，全收益指数收于3609.30点。

3、样本空间

过去一年日均成交金额排名位于中证全指指数样本空间前80%。

4、选样方法：

（1）对于样本空间内符合可投资性筛选条件的证券，剔除满足以下任一条件的证券：

➢ 大股东质押比例超过80%；

➢ 商誉占净资产比例超过80%；

➢ ESG 评级为C及以下；

（2）对剩余证券，剔除最近两期ROE（TTM）均环比下降且市净率大于1的证券；

（3）选取过去六期 ROE（TTM）均值不小于12%且 ROE（TTM）均不小于8%的证券作为待选样本；

（4）计算待选样本的市盈率、市净率、股息率指标，并将各指标标准化后的数值之和作为价值因子综合得分，选取价值因子综合得分最高的 100 只上市公司证券作为指数样本。

（5）对选样方法（2）设置缓冲区规则，即过去三期 ROE（TTM）均大于 10%的老样本保留至待选样本。对选样方法（4）设置缓冲区规则，即价值因子综合得分在前 80 的新样本优先入选，综合得分在前 120 的老样本优先保留。同时，设置指数样本调整比例限制，即每次调整的样本比例一般不超过 20%。

（对入选样本的对质量和价值都做出了要求，质量风格要比其他红利价值类指数要浓厚一些）

5、定期调整

指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年 6 月和 12 月的第二个星期五的下一交易日所有样本权重相等。

（少有的等权重指数，100只样本，足够分散了，上次的调样周转率是40.23%）

6、指数样本与权重数据

等权重指数，样本最大权重1.28%，最小权重0.87%。

指数最新市盈率7.38，股息率5.8%，相对其他红利价值风格指数估值略高但绝对估值较低。

市值分布情况如下：

千亿以上市值的样本不到15只，300亿以下市值的样本约70只，妥妥的中小盘价格。

7、行业权重

工业26.3%，能源15.2%，材料12%，房地产10.9%，可选消费10.6%，金融9.5%，行业权重非常分散。

8、历史业绩

价格指数：

价格指数近3年年化3.98%，近5年年化0.09%，14年以来年化8.57%，比中证红利略差，但赢了沪深300。

全收益指数：

全收益指数跑输中证红利的更多了，但是大幅跑赢了沪深300。

二、跟踪ETF——价值100ETF

跟踪国信价值指数的目前场内只有富国有一只价值100ETF，规模目前是3.45亿，规模比较稳定，日成交量两千万左右，有做市商提供流动性，综合费率0.70%，略高，近四年业绩如下:

20年、21年真是指数打新的黄金时代啊，可惜去年没了，希望今年会更好吧。

附一张21年年报的一些数据统计：

三、简单的小结

1、优点：（1）等权重编制，样本和行业权重极度分散；

（2）规模稳定、合适，管理积极，一旦大盘回暖超额收益可期；

（3）中小盘价值风格，弹性大；

2、潜在问题：费率比别人多0.1%算不算缺点 [大笑]

关注的一些红利价值类ETF——价值100ETF