跨越2500年的异曲同工，《孙子兵法》与价值投资
如果要用四个字来概括《孙子兵法》的核心思想，那就是“先胜后战”。如果同样用四个字来概括价值投资的核心思想，那就是“不要亏损”。
第一，在战略认识层面，《孙子兵法》提出要高度重视战争，理解战争的本质。——“兵者，国之大事，死生之地，存亡之道，不可不察也。”《孙子兵法》把战争与国家命运、人民的生死紧密联系起来，明确指出战争的首要目的不是为了战争，而在于确保国家的生存和发展。
价值投资也认为，首先要高度重视投资，理解投资的本质——“投资行为是通过透彻的分析，保障本金的安全，并获得惊人满意的回报率。”投资的首要目的是保障本金的安全，甚至获得满意的回报率也是为了保障本金的安全。
第二，在战略判断层面，《孙子兵法》提出先算胜率、知胜负。《孙子兵法》从“道、天、地、将、法”五事和“主有道、将有能、天地得、达令行、兵众强、士卒练、赏罚明”七计，来做胜率判断和“知胜”的自我检查清单。
格雷厄姆和巴菲特提出价值投资的四大概念——股票是企业的一部分、市场先生、安全边际、能力圈。尤其是要从“自知”的角度，来排除并没有准备好进入市场的自己。
第三，在战略决策层面，《孙子兵法》总是逆向思维：“故善用兵者，屈人之兵而非战也，拔人之城而非攻也，毁人之国而非久也。”处处以失败为假设前提，总是设法避免失败，减少获胜的代价。
《孙子兵法》的战略决策是极度保守，以退为进的。认为“善战者，先为不可胜，以待敌之可胜。不可胜在已，可胜在敌。故善战者，能为不可胜。不能使敌之必可胜。胜可知而不可为。”
价值投资也是极度保守的，以退为进的，本质上“低风险高收益”投资，通过“公司护城河、市场安全边际、个人能力圈、股权持有期限”四个维度的“后退”，拒绝很多似是而非的“好机会”，拒绝公司和市场对我们的“多方以误”。
第四，在战术执行层面，《孙子兵法》处处体现了“事先透彻分析，以求未战而庙算已胜”的“先胜后战”思想，提出了很多作战选择和具体方法。
在战斗中，《孙子兵法》强调要掌握自己和对方尽量多的信息：“知己知彼，百战不殆；不知彼而知己，一胜一负；不知彼，不知己，每战必殆。”价值投资也需要掌握尽量多的信息，但是信息的筛选和解读能力更加重要。好的投资机会一般发生在自己对公司关键信息的解读与市场不一致，但是将与未来的事实一致的地方。
打仗和投资，都需要综合作用多学科知识和思维模型。
对于作战时机，《孙子兵法》认为：“不可胜者，守也；可胜者，攻也。守则不足，攻则有余。善守者，藏于九地之下；善攻者，动于九天之上，故能自保而全胜也。”而真正机会出现时，“一战而定。”对于投资时机，没有足够好的投资时候，价值投资者可以安坐不动。
《孙子兵法》认为作战时不能受情绪的控制：“主不可以怒而兴师，将不可以愠而致战；怒可以复喜，愠可以复悦，亡国不可以复存，死者不可以复生。”价值投资也强调投资时不能受情绪的控制，更不要受到“市场先生”狂躁症情绪的影响。
《孙子兵法》中有“凡战者，以正合，以奇胜”的名句，将战斗中“正兵”和“奇兵”的灵活运用。我们认为，价值投资中的“正”是股权，“奇”是现金——股权是“正兵”，是实现资产增值的主要力量。现金是“奇兵”，它的作用是保护股权资产的投资期限。
《孙子兵法》认为真正的善战者都不是靠打险中求胜的战役，而是在多个局部战役中获得了压倒性的优势，赢得毫不费力，以至于显得平淡无奇。“故善战者，立于不败之地，而不失敌之败也。是故胜兵先胜而后求战，败兵先战而后求胜，善战者致人而不致与人。”价值投资也不靠险中求胜。
《孙子兵法》中还包含了对将帅个人价值观和人格特性的要求——“智、信、仁、勇、严”。从巴菲特和芒格等投资大师身上，我们也看到了聪明智慧、真诚信义、仁心厚德、果断勇敢、严于律己的价值观和人格特性。投资的结果，不仅是认识规律，践行规律的结果，长期来看更是投资者价值观、品行道德和个人修养的体现。