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今天蛋卷斗牛创业板给了大家一个小礼包,创业板50跑赢创业板,360互联+跑赢创业板50。历史多数时候是惊人的相似,只是有些人一直不愿接受现实。
量化投资中的动量因子(追涨杀跌)的一个优点是能及时提醒你把握住大行情,规避大回撤,但是缺点是震荡市会被左右打脸。希望大家不要以今天跑赢市场而得意忘形,也勿以某日不准而反目成仇。
纪律是生存的基础,耐心是获利的起点!
今天推荐几个构建组合的基本工具。
根据资本资产定价模型(CAPM),选择相关性弱或者负相关的投资标的构建组合,可以在承受的风险不变或者更小的情况下,获取更高的收益。
典型的例子是,如果按照中证500和国债指数,2004—2016年的13年间,单独持有两者以及两者每年初按照3:1权重配置,对应收益和波动情况如下:
3:1组合年化收益率高于中证500约0.37%,但是年度波动率下降了7.43%,最大回撤减少了17.44%,风险分散效果明显。
很多做投资的朋友会有自己的实际需求,希望能快速查询多个指数/基金之间的相关性,那么有没有什么快捷的方法呢?今天介绍两个好用的工具。
一、基金比较器
目前天天基金和好买基金均提供基金比较功能,相对也比较好用,输入“基金比较 XX基金”即可百度到对应的网址。输入对应基金的代码,即可添加比较。主流的比较指标是各阶段业绩、机构评级、净值走势、规模、配置和持股等。
其中比较有特色的是:
1.天天基金支持定投收益比较,方便有定投需求的朋友使用;
2.好买基金提供申赎手续费、夏普比率、基金经理能力模型和所属公司概况等比较。
附一张天天基金的基金对比图。
其中基金如果在多个时间段同涨同跌则相关性比较强,不适合在一起构建组合;如果涨跌互现,则能启到风险互补的作用。从上图看,泰达宏利大数据和大成360相关性较强,大成360与博时淘金100、国金国鑫发起则呈现一定的互补关系。
如果想查询指数的相关性,选择对应指数的ETF基金即可比较。该工具的缺点是,如果基金成立时间短,或者跟踪偏差大,比较效果不佳。
二、相关性查询
目前“大众宽客”网站(支持手机登录)提供不少指数和基金(含ETF、LOF和分级基金)等2015年以来的相关性图示,网址为:网页链接。大家也可百度“大众宽客”,查询相应的网址,登录使用。
上图是大众宽客的首页,点击右上角头像,使用QQ帐号登录,然后点击创建策略——挑选投资组合——创新策略——选择指数或基金——保存组合——查看我的组合——相关性,即可查看选择指数或基金的相关性图示,示例如下:
图标之间差距越大,说明相关性越小,适合构建组合,如果图标之间的差距较小,则说明相关性较大,不适合构建组合。图中500ETF与其他三个指数相关性较小,但是剩余的三个品种相关性较大。
这时,可以回去点击组合“修改”按键,重复上述操作,即可完成标的调整。如果我们删除500ETF,可以查看剩余三个的相关性,图示如下:
可见国债ETF和黄金ETF差距相对最大,且黄金与500ETF相关性最弱,这两个品种和前面的500ETF配合,能够有效的减少组合波动。
如果我们权重按照中证500:黄金指数:国债指数=7:2:1构建一个组合,则示例如下:
该组合2004—2016年的13年间,年化收益率为14.78%,比文章前面的中证500和国债组合年化收益率提高0.55%,但是年化波动率下降1.72%,最大回撤也减少2.88%,风险分散效果明显。
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