阀值?阈值?
备注:文中未考虑A类兑现收益,不考虑交易手续费。
可以清晰的看到,A类的定投收益在-14.72%-12%之间,B类的定投收益在-40.37%-136.36%之间,而阈值定投的收益在-19.62%-187.14%之间,具备低风险和高收益的两个特征。
阈值定投是怎样实现的呢?
首先这并非过度拟合的操作,我们日常定投A类,保证风险可控,在接近下限阈值(B类净值达到0.1元)时,将已定投的A类份额全部售出换成B类(达到阈值后B类为普通指数基金,净值波动大幅下降)。当B类净值低于0.1元时,定投B类,否则定投A类。为了方便计算,直接取B的价格在0.4元以下时定投B(每次达到阈值,其净值均在0.4元以下,预留一定的容错空间),否则定投A。
我们再看看阈值定投与同期南方中证500指数链接(对应的ETF成立时间偏晚,用它代替)和华夏中小板的定投业绩对比。
备注:普通的定投计算器只支持当月最迟28日定投,上述南方500和华夏中小板均使用当月28日定投,与深成指月末定投存在1-3天的微小差异,计算时均假定交易费率为0,下同.
在2014年12月底前,南方中证500占优,但在牛市高点附近,阈值定投深成指更胜一筹。由于深成指在2016年5月20日之前,成份股主要是大中盘蓝筹,所以2014年之前涨幅滞后中证500和中小板(2013年为中小盘股的牛市)。但是其后,对应的成份股大幅调整,业绩与中证500较为接近(详见“攻守兼备的深成指分级们”,网页链接)。
我们再看看2015年6月至2016年9月之间,采用类似方法的定投效果,同时增加万众最为期待的创业板ETF做对照。
I 服 U!回撤最小、涨幅最大!改良后的深成指与改良后的定投,既具备A类的稳定性,也具备B类的进攻性,风险收益两相宜,瞬间秒杀市面流行的中证500、华夏中小板和创业板ETF,有一见倾心的感觉吗?
如果你对上述收益还没有什么感觉,那么我们对比下几位价值定投老师的组合。
“ETF拯救世界”的“ETF计划同步ZH386069”,该组合成立于2015年5月4日,将资产分为100份(实盘150份),根据估值高低配置与买卖。每月第一个交易日进行配置,目前累计净值为1.0513。
如果按照相同的方法进行阈值定投(考虑A类兑现收益),如果剩余资金投资银华日利(分红下期投固定收益类标的,下同),则期末累计净值为1.034,业绩落后于E大组合,但最大跌幅仅为-0.46%;如果剩余资金投资投资我们轮动资产的城投债ETF,则期末累计净值为1.142,超过E大组合9.1个百分点,根据月末净值看,无低于面值的情况。
此外,银行螺丝钉的$测试低估值价投(ZH003315)$尚未突破2015年的新高,@江州金猪的“$ETF价值定投(ZH722065)$ ”2015年11月初成立以来累计净值为4.68%,虽跑赢银华版阈值定投,但落后同期的城投版阈值定投。上述业绩的取得,是在深成指大幅下跌的情况下实现的,如果深成指大幅上涨,组合的弹性威力将进一步显现。
这里并无冒犯之意,仅做业绩对比使用,同时感谢上述老师为网友提供的定投指引。
欢迎关注我的公众号“基少成多”,共同探讨用更少的优质基金和更精简的策略,谋求可持续的超额收益。
是B的净值低于0.1时定投B,并将已经定投的A换入B,此时B对应的价格在0.37-0.385之间(一季度情况,到时B的价格波动很小)。为了简单起见,测算时,我选取B价格低于0.4元时,将已经定投的A转入B类。目前B类的净值为0.2298,净值杠杆5.51,预计母基金下跌10.26%左右其净值达到0.1.当前母基金整体溢价0.85%,谨慎的话可以等待。这是一个可以操作的案例,不仅仅是理论,理论上可以有更多玩法。深成指B达到阀值我会在微信提醒下。
请问你怎么看深成指B的溢价太高,当大盘走好,实盘涨幅倍数少。
终于看到敢于说话的文章
有没有微信群,我加入
提了一个概念,没看懂
请问原理是什么呢,能否指点一二?
好思路
这个不错,继续支持。