最近两年，投资龙头股成为一种时尚。那么投资医药龙头股是怎样一种体验呢？
银华中证全指医药卫生指数增强发起式证券投资基金（代码005112）就是使用这种量化方式进行医药投资的基金。
该基金成立于2017年9月28日，今年一季度末总规模仅有0.61亿元。截至2018年5月25日，该基金成立以来累计上涨了30.63%，在同类基金中排名第1。基金走势图与沪深300的对比如下：
该基金的业绩基准为：中证全指医药卫生指数收益率×90%+商业银行活期存款利率(税后)×10%。
中证全指医药卫生指数（简称“全指医药”，代码000991）以2004年底为基期，截至2018年5月25日，13年多累计上涨近11倍，指数年化收益率为20.15%，属于高成长的指数。
指数在沪深医药卫生行业的个股中，剔除日均成交金额排名后10%的个股，选择日均总市值从高到底累计达到98%的股票，基本覆盖了全部医药卫生个股，目前有成份股218只。其中排名靠前的权重股为恒瑞医药（8.45%）、康美药业（4.17%）、云南白药（3.13%）、复星医药（2.42%）和乐普医疗（2.16%）。
该基金在复制指数成份股的基础上，通过“自上而下”选择细分行业，“自下而上”选择个股，进行量化投资。选择个股的指标包括：管理层经营能力、治理结构、经营机制、销售模式等定性分析，以及公司的成长性、财务状况和估值水平等定量分析。通过加入优选的个股或者调高权重，力争获得超越业绩比较基准的增强收益。
基金成立后，3个月内仓位达到86.81%，6个月内达到94.01%。建仓速度偏快，很好的把握了医药股的启动行情。
该基金去年底持仓32只，其中前10大重仓股仓位合计为61.9%，前4大重仓股复星医药（8.65%）、康美药业（8.1%）、美年健康（8.05%）和恒瑞医药（8.03%）仓位全部超过8%。
基金一季度前10大重仓股仓位合计为62.33%，持股集中度进一步攀升。前5大重仓股白云山（7.99%）、我武生物（7.06%）、安科生物（7.02%）、美年健康（6.99%）和复星医药（6.93%）仓位下降至7%上下。上季度的重仓股康美药业退出10大，恒瑞医药仓位下降至5.71%，有明显的择时操作。
2017年4季度基金涨幅为1.76%，一季度为12.45%，二季度截至目前为14.16%，同期全指医药的涨幅分别为3.78%、6.57%和8.72%。基金的超额收益非常明显，并连续两个季度维持较高水平。此外，该基金最近两个季度也超过300医药的11.48%和13.68%。
2018年1月25日至2月9日，全指医药下跌12.46%，该基金期间下跌13.24%，波动高于指数，这也是集中持股的显著特征。
基金经理在2017年年报中称，2015年以来，医药行业先后推出一致性评价，两票制，限制辅助用药，提高CRO标准等等，从根本上朝着美国医药制造标准和体系在迈进，没有竞争力的产品和企业将加速退出市场，而具备研发、团队、资本和产品管线的企业将加速抢占万亿市场。这导致医药股大小盘分化，2017年仅3成医药股跑赢指数，大量的中小市值医药股大跌，而多只大市值龙头医药白马更是涨幅超过50%，上述冰火两重天的表现还会延续很长年份。医药股2017年3季度末持有的医药行业比重为近5年新低，医药行业相对于其他消费品的相对估值处于较低水平，而医药同时处于高质量发展和创业发展的关键期，未来将向家电、电子和汽车一样进入全球制造的舞台，涌现出世界级的龙头公司。基金倾向于重仓医药子行业的绝对龙头股，减少博弈交易、少配置无成长空间的小股票。
一季度，该基金在季报中阐述，中国重磅创新药即将逐步落地，产业资本和医药龙头公司加大医药研发投入，政府提供一系列巨大的政策支持，医药创新行业将蓬勃发展，龙头公司业绩将超出市场预期，2季度进入业绩兑现期。基金重点配置创新药、一致性评价、医疗服务、中药等子行业龙头股。
与其他基金类似，随着该基金的快速上涨，去年四季度和今年一季度，该基金均被基民持续净赎回……
可见财不入急门，缺乏耐心很难赚大钱。
整体评价：该基金成立时间偏短，但重仓细分子行业龙头的量化增强方法，在长期能确保获得较好的增强效果，短期则会加大基金净值波动。对医药龙头股长期看好的积极型投资者，可以关注。
个人感觉该基金的增强思路与今年的医药冠军富国精准医疗（005176）选股思路较为接近。
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