江中药业的投资逻辑

$江中药业(SH600750)$

2024年4月13日

【江中药业的投资逻辑】

1、商业模式比较好：大健康产业是好赛道，未来前景广阔；

2、企业文化比较好，它有利润之上的追求：让人类充分享受健康的快乐；

3、目前价值合理：近几年年均增长15%以上，感觉20PE以下都是便宜；

4、江中是国企，一般来说不会财务造假，财务数据总体可靠；

5、产品毛利率高：65%以上；而且大单品不少，比如江中牌健胃消食片是10亿以上的大单品；1亿以上的还有好几个；

6、近年利润100%分红，实属难得；估计还会继续延续分红政策，因为大股东华润集团也需要钱；

7、ROE高17.75%，明年有望达到20%。负债率低：只有27%；

8、目前估值：今年估计每股分红1.35元，目前股息率为5.38%。明年分红有望达到每股1.5元，即使股价涨到30元，也有5%的股息回报。