| 发布于: | 雪球 | 转发：4 | 回复：22 | 喜欢：6 |
吨位决定。
去万达吧
不考虑电商肯定不行，当然这个行业我也不懂
武汉的还是先研究 鄂武商吧
对了忘了说很关键的一点，受电商冲击太明显，尤其一线城市。所以现在开店不像之前的纯粹的百货门店，绑定超市，加入餐饮等元素，加大体验性购物元素，往购物中心方向靠拢。但购物中心也面临同质化问题，现在是地产公司开购物中心，百货公司也开购物中心，参与者众，盈利者少，一线城市购物中心也已经面临井喷状态。此外，还有商业地产公司、百货企业也开奥特莱斯店(国际品牌折扣店）。忘记了一个很重要的企业，翠微股份。现百货零售主要关注两点：O2O、国资委改革。
A股百货好像真没有绝对的龙头，这个行业已经是不完全竞争了，百货当年都是靠一两栋楼上市，背后是国企背景，与当地政府关系好，又由于历史久，当地居民有消费粘性，所以现在看到的各省百货龙头都是净利润增速一般，收入增速一般，活的勉勉强强但也死不了。外来百货要进入当地市场，首先要拿到好地段，其次供应商关系要协调好，还要慢慢培育当地市场。并且，现在百货同质化很严重，外来进入者并不具有明显优势，所以百货的扩张都比较谨慎，路径大概是这样的，先占领本地市场，再向邻近市区、省份拓展，占领区域市场，基本是步步紧挨着扩张（参考欧亚集团、大商股份，大商股份为A股销售额第一，盘踞东北三省，欧亚集团吉林省内起家，现在往内蒙等省份扩张，步步高湖南起家，后像江西拓展，在两省占领市场份额后现在开始向西南省份扩张）不会一下子从南到北或者从西向东。此外，有些省外门店的扩张是由于当地政府招商引资，拿地或有优惠，可参考华联股份）。另外，要关注上市公司背后的大股东，零售企业有现金奶牛之称，各大百货账上起码一二十个亿的现金流，这时候可以适当关注大股东的主营是什么了，是否是资金需求极大的企业，如是，上市公司的重要性不言而喻。如果要分析，首先找出销售额规模最大的一批企业，看净利润增速，市场份额，全国门店布局。然后找净利润增速最高的一批企业，看看他们的商业模式，利润来源是否全部为商贸，有些是有地产（欧亚、南京中商）、医院（开元投资）。零售企业一般分为百货、商超、专业市场来看。红旗连锁是社区型超市。现在很多百货都有自己的超市，纯粹的超市如永辉（生鲜有特色）、红旗连锁（社区型）、人人乐（深圳）--说的都是A股企业。商业百货如天虹商场、王府井，这属于全国性扩张的，天虹主要门店还在深圳。区域性扩张的：欧亚、大商。省内当地百货：合肥百货、重百、成商集团（四川）昆百大有地产业务）、广百股份、西安民生、开元投资（有医院）、友阿股份（湖南）、武汉三家企业。沃尔玛和家乐福是超市，外加大润发（高鑫零售）华润旗下华润万家。港股百货：银泰商业算一个啊。个人一些参考建议。。
百货的地域性特征非常明显，估计找不出全国性或全行业的龙头。但能否从增长率这方面着手？或者把龙头的范围限制住，比如长三角或珠三角的龙头？对比不同地域龙头的特征嘛
中国没有龙头，几乎都是地域性企业
试着抛块砖头：行业龙头应该是指市场份额够高，在产业链条占据重要位置的公司。国内的百货公司地域分割厉害，很难形成全行业龙头。如何找看个人资源吧，业内人士，一般年报，行业协会，还有雪球高人
好好学好基础知识，精通金融工程再来