$上证指数(SH000001)$ $沪深300(SH000300)$ $科创50(SH000688)$
在市场完成一波犀利的探底之后，开始缓慢复苏，未来尽管动荡，但可以耐心等待春天。
在上证在跌破3000点后，沪深300在跌破3500点后，市场探底后开始回暖。随着沪深300开始反弹，以20万本金的卖出期权组合实验在第十七周的时候的收益回到了约23006元，不仅收复失地，还突破前高，十七周收益率约为11%，与同期间沪深300比，超额收益约18%。
随着时间接近期权组合的到期日12月，加上目前大A总体呈现出反弹的大趋势，这种趋势至少会持续2个月，预计在这两个月里，即使动荡，沪深300也大概率不会再探3450的底了。
所以现在的卖出看跌期权应该是稳收剩余的权利金了，本次小实验并不需要到期就基本能锁定胜局，半年（从7到12月）的投资收益率约为15%-18%。
我用沪深300期权做的卖出跨式期权组合的小实验的记录也将以此作为终结。这次组合实验，实际上也是一次简单的对冲策略的实验，通过期权组合应用来对冲市场动荡的风险，以便在不确定的市场里取得较好的收益。
到目前为止，这次小实验有三个“坚”字体会：
1，坚信经济有周期。
美国知名投资人霍华德.马克斯在他的《周期》一书里，翻来覆去说的就是一个意思：“市场的涨跌只是一时的，不可能一直如此，上涨之后必有下跌，下跌之后必有上涨，认识到市场波动必有周期对投资至关重要。”
另一位投资大师彼得.林奇回顾几十年的经验说：“回忆过去历史上发生过40次股市大跌这一事实，。。。我告诉自己，股市大跌其实是好事，让我们又有一次好机会，以很低的价格买入那些很优秀的公司股票。”
万物皆有周期，回顾A股市场，基本能看到5-10年为一个周期，这其中，大约一半的时间是上涨的趋势，一半的时间是下跌的趋势，尽管每次走势都不尽相同，但趋势大致相同。
沪深300已经走出了3年下跌了，历史少见，估值已经进入了底部区域。从时间的角度看，未来逐步开启上升趋势的几率极大增加，是可以长线布局的好时机。
从大环境来看，各种有利于资本市场的政策和举措在不断被抛出，除了zf方面的利好政策，中央汇金、社保基金都开始下场买货，许多企业也在开展回购，表明对企业发展的信心。
国际环境方面，美联储加息尾期，未来大概率会走向减息通道，人民币在贬值两年后将逐步升值，中美leader在互动，预计关系虽然回不到从前，但应该会保持一个可控的稳定期，才是符合双方利益的最大公约数。
另外一个，情绪也一个体现周期底的指标，当周边的普通人都觉得股市太差不值得一进，如果很少有人再谈股市的时候，有关讽刺股市的段子也从多变少时候，也有可能说明股市进入底部区域。
所谓“买在无人问津处，卖在人声鼎沸时”，在金融市场上要获得收益，抓好周期，逆向思维，择时很重要。
2，坚持与时间做朋友。
要选择一个随着时间推移，收益增强、经验增长、品牌增誉的品种。
在买卖股票中，其实有一个词对于普通股民具有很大的误导性——”炒股“。这会让人误以为股票短期买卖是正常，进入股市就应该”炒股“。如果炒股没挣到钱，要么是运气不好，要么是眼光不好。
实际上买卖股票盈利的除了有择时能力、眼光和一定技巧外，能坚定持有，才是真正能获得收益的重要原因。
包括巴菲特在内的所以很多大师，在他们的经验分享中，除了各种价值分析、技术分析外，无不例外的都强调一个词，坚持。大部分时间坚持持有所挑选的股票，把分红也再次投入自己中意的股票，以便随着时间的推移，公司的成长，获得最大的复利收益。
时间的玫瑰之想才是最沁人心脾的。
坚持是最难能可贵的素质，要善于与时间做朋友。
在期权的操作中，选择卖出期权而不是买入期权，就是选择与时间做朋友，因为在假设正股股价随着时间的推移变化不大或者与期望的方向不一致的情况下，期权的价值会随着时间的推移而减少，对于买方而言，这不是好事，但对于卖方而言，则意味着权利金全部落袋的时间越来越近了。
3，坚定意志应对风浪。
期权具有杠杆效果，所以一旦出现股价短期出现大幅度发生变化，对于买方来讲，有可能会大幅增加收益或者大幅度亏损，而对于卖方来讲，则有可能会出现保证金大缩水，风险度大大增加，被要求增加保证金。
在我的这次卖出期权组合的实验期，就发生两次大的风险度突破100%，被要求增加保证金，或者被迫平仓的现象。
一次是在7月底左右，当时上层高调喊出搞活资本市场，促进市场短暂兴奋，市场上涨，形成政策底，这导致看涨期权短期大幅上涨，卖出看涨期权则大幅度亏损，整个组合也出现亏损，所以被迫平仓让保证金风险度控制在90%以里。由于此时组合刚刚建立，还未能有太大利润，所以此时平仓只能看跌和看涨组合同时减少手数。
第二次发生在10月中旬后，市场大幅下探，继政策底后大概率探明市场底，导致卖出看跌期权亏损，也要平仓以便保证金充足，此时应对策略则是全部平仓已基本全部获得权利金的看涨期权，再平仓一些看跌期权。随后，继续坚定持有剩余的卖出看跌期权，并根据保证金变化，适度增加直至恢复原来的卖出看跌期权的仓位。
由于两次行情股指都基本在组合设定的上线和下线范围内，所以我基本还是坚定持有，适度调整。
下跌时，虽然股指一度跌破我设定的下线（3500点），但由于坚定相信周期规律和看到未来反弹和发转，所以也坚定持有。果然，股指很快又反弹回了3500点以上的区域。
应对风浪，需要意志，也需要经验，所以投资是个需要老船长的事情，吃亏是福，只有真正经历了，在面对大浪的时候，才能拥有强大的内心，从容应对。
此前打卡：（由于工作关系，未能周周打卡）
第一周：网页链接{如何在动荡市场上用好期权组合盈利（打卡第一周） 对于未来，如果总体判断市场是动荡的，不会单边长时间上涨，也不会无休止大跌，则可以使用期权的卖出跨式策略组合，在一段动荡时期}
第二周：网页链接{如何在动荡市场上用好期权组合盈利（打卡第二周） 本周一收盘，通过卖出12月到期的 沪深300 宽跨式期权组合，和上周比，20万元收益是2480元/周，约为1.4%收益率..}
第三周：网页链接{如何在动荡市场上用好期权组合盈利（打卡第三周） 市场是令人沮丧的，但动荡是卖出宽跨式期权组合喜欢的样子，本周我的组合浮动盈亏达到5653元，环比上周增长了127%，}
第八周：网页链接{如何在动荡市场上用好期权组合盈利（打卡第八周） 卖出宽跨式期权组合基于对未来 沪深300 是一个震荡市的总体判断，涨不会涨超过4300点，跌不会超过3500点，处在市场... }
第十一周：需要的不是大涨，而是畅快淋漓的大跌（期权组合打卡第十一周）
第十三周：网页链接{世界处在十字路口（期权组合打卡第十三周） 经过一个国庆长假，我的卖出 沪深300 的跨式期权组合收益又有所增长，达到20775元，十三周的收益率是10.3%，相对... }
第十四周：网页链接{赢的几率问题（期权组合打卡第十四周） 第十四周，由于周一大盘的下跌，我的卖出 沪深300 的跨式期权组合收益与上周相比有所减少，达到19572元，十四周的收益... }