市场是令人沮丧的，但动荡是卖出宽跨式期权组合喜欢的样子，本周我的组合浮动盈亏达到5653元，环比上周增长了127%，三周来的总收益率2.8%。
同时卖出一个12月到期的行权价为4300的看涨期权和12月到期的行权价为3500的看跌期权，就构建了一个卖出宽跨式期权组合，这是基于对未来沪深300是一个震荡市的总体判断，涨不会涨超过4300点，跌不会超过3500点，处在市场底部区域。通过这种组合，到期时如果沪深300在3500-4300点范围内，组合都将会产生最大收益。
上周说到期权有点像保险，但比保险复杂，因为在期权交易中，你可以当买保险的人，也可以当卖保险的保险商。
期权还有一个普通人不大容易理解的特点，就是它还有时间的价值。
例如，如果你是卖出期权的人，在到期这段时间里，标的股价变动不大，但随着时间的推移，期权的价格就会下降，如果到期时没有达到约定行权价，则期权价格归零，归零的意思就是卖期权的人获得了所有的权利金，而买期权的人则损失所有的成本，买卖双方是零和交易。
所以，对于买期权的人来讲，时间是敌人，而对卖期权的人来讲，时间则是朋友。
但时间看不见摸不着，对于期权价格的作用是潜移默化的，这个对期权新手来讲，有点难琢磨。我们平时看股价，要么涨、要么跌，有数字变化，好理解，但对于期权的认识，则要增加了时间的尺度，就是，假设随着时间推移，标的股价如果变化幅度不大，最终没有到达行权价，则期权的价格是不断降低的，直至归零。
这有点像我们普通人容易理解三维世界，长宽高，立体空间，都能看得见，好理解。但有时候不好理解四维世界（增加了时间的维度）。如果再往物理学的五维世界去理解，就更烧脑了。
所以，虽然一般期权教材里说，买期权的一方是损失有限，收益无限，而卖期权的一方是损失无限，收益有限，这么一说则感觉似乎还应该是买期权易控制风险。但这种说法的误导性在于，期权约定到期日前，股价往往很少会简单的大幅单边涨跌，小涨小跌或者动荡起伏不涨不跌情况也很多，在涨幅有限到不了行权价的情况下，如果买入期权，则时间价值就会缩水，意味期权价格会不断下跌，买方的买期权的成本就越来越收不回来了。买方收不回来的成本就是给卖方的权利金。
在一段时间里，股价一般三种情况走势，一、上涨；二、下跌；三、不涨不跌。从概率角度讲，这三种情况的概率各位30%。在股价走势符合买方判断的方向且能较大幅度超过约定行权价时，则买方有收益，成功几率为30%；但如果另外两种情况，即股价走势与买方判断的方向相反，或者股价不涨不跌，则买方都会有损失，所以买方损失几率为60%。
对应的，则卖方在期权交易的成功的几率为60%，亏损的几率为30%。
所以卖期权的一方理论上讲是“损失无限，收益有限”，但实际赢得几率是60%，高于理论上讲“损失有限，收益无限”的买方（30%）。
卖出宽跨式期权组合，则是对未来是涨是跌也不太确认，只能判断是动荡市场，可能一段时间涨了，又一段时间跌了。对不确定的东西，通过同时卖出看涨和看跌，只要在到期时股价没涨过看涨期权的行权价，或者没跌破看跌期权的行权价，因为时间的消耗，期权价格不断下跌，直至归零，卖方同时收获了看涨和看跌期权的权利金。
当然，卖出宽跨市期权组合，如何选择合适的行权价，还是要有整体合理的判断。如果卖出组合后，股价朝着单边方向大幅度涨或跌，且一去不复返，到期时也没回到两个行权价的范围内，则这个组合也会产生损失。
所以，期权和其他很多事情一样，方向对了，则时间是朋友，方向错了，则时间是敌人。在不确定的市场里，我们尽量还是要做时间的朋友。
7月18日-24日打卡：
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7月11日-18日打卡：
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