山河药辅是专业的药用辅料生产企业，是国内排名第一的口服固体制剂药用辅料生产供应商。
2017年10月，国务院办公厅印发了《关于深化审评审批制度改革鼓励药品医疗器械创新的意见》进一步明确了口服制剂能够满足临床需求的,不批准注射制剂上市。就其提供的产品来说，该企业可以永续经营，为可以永久持有的标的。
公司自2015年上市以来，2015至2020年ROE分别为15.73%，12.74%，11.96%，15.01%，16.47%，18.08%，2017年收购国内排名第三曲阜天利之后，ROE逐年上升，其行业地位进一步巩固。
当前预期产能情况：
子公司曲阜天利于2020年搬入新厂房，对当年业绩有一定影响，目前处于产能爬坡期，据公司2021年2月24日调研信息回答“目前曲阜天利产能利用率在 50%以上，较前期有了明显的提升”
公司于2020年6月24日发布《关于公司与淮南经济技术开发区管理委员会签订项目投资协议书的公告》中提到“项目名称：新型药用辅料系列生产基地项目。
项目投资额：项目分两期建设，累计总投资 6 亿元人民币，固定 资产投资不低于
5 亿元人民币。其中一期项目总投资 2 亿元人民币， 固定资产投资不低于 1.65 亿元人民币。”。并于2021年3月3日发布《关于公司拟参与竞拍土地使用权的公告》。“山河药辅拟参与竞拍的土地系淮南市经开区 HGTG21003，土地面 积约 98.3312 亩，根据地块挂牌程序竞拍，具体面积以实际测量为准。参考淮南市当地土地市场价格，挂牌起始均价预计约为 19.2 万 元/亩。本次交易不构成关联交易，也不构成《上市公司重大资产重组管 理办法》界定的重大资产重组。本次拟竞拍土地以挂牌起始均价计算 的总金额约 1887.96 万元”。
公司2021年2月24日调研信息表示“公司近期生产经营势头良好，产销两旺，产销量
已数月屡创新高，且多产品处于缺货状态，部分车间和管理 人员也缩短了春节假期，组织生产和经营，以满足不断增长 的市场需求。因部分产品生产线已满负荷运行，公司今年仍有
一些现有生产车间的改扩建计划”。结合子公司曲阜天利及母公司情况，加之目前启动的国内大循环，进口替代步伐会进一步加快，相信今年以及未来3-5年公司产销量将有较大幅度提升。
公司2015年至2019年前五名客户合计销售金额占年度销售总额比例分别为12.33%，8.45%，7.68%，9.65%，9.99%，占比较低，并且药用辅料一旦选定，不会随意更换，客户粘性较高，因此公司有议价能力，2020年随着玉米等原材料价格上涨，公司于2020年四季度启动涨价，结合四季度盈利情况，显示涨价对业绩有积极影响。
当前投资价值：
截止2021年3月18日收盘，该公司总市值29.45亿，2020年业绩预告净利润9419.58万元，按照该股历史现金分红为净利润的30%计算，分红率略高于1%，结合其成长情况，当前价格并不昂贵。 $中国平安(SH601318)$ $欧派家居(SH603833)$ $山河药辅(SZ300452)$