【锂电】 $奥克股份(SZ300082)$ 奥克股份，300082：锂电池+光伏+柔性屏
（建议：二十日线附近低吸，跌5%止损）
国盛证券研报：锂电材料业务景气向上，一体化EOD龙头竞争力不断增强
在以锂电材料为主的EOD领域持续发力，成长属性强劲。公司是我国环氧乙烷衍生品（EOD）龙头企业，在建材领域EOD材料聚醚单体国内市占率已超过40%。未来将受益于由低附加值的建材领域EOD材料，向高附加值的锂电EOD材料、药辅EOD材料持续延伸，享受估值中枢提升和业绩加速成长的“戴维斯双击”。一方面，公司在扬州、海南等地的投资将进一步扩大公司EOD产能，并向锂电溶剂、日化表面活性剂等高附加值EOD领域持续延伸；另一方面，公司参股的苏州华一在大连投资的11.65万吨锂电材料项目正在紧锣密鼓建设，达成后将贡献可观收益。
电解液添加剂景气向上，与华一共建一体化产业链战略意义重大。锂电池电解液添加剂VC具有较高的自聚合性，并且随着设备容量的增大自聚合现象会增强，从而使其纯度难以达到锂电池要求。造成行业有效产能远低于总产能，供货紧张，价格持续上涨。公司参股的苏州华一在锂电材料领域具备深厚的研发积累和丰富的技术储备。华一的11.65万吨锂电材料项目不仅大幅加码主流电解液添加剂VC、FEC，并且将华一过去储备的二氟磷酸锂、PS等高附加值添加剂以及低成本路线六氟磷酸锂技术产业化。随着后续电解质产能的投放，奥克与华一将共同实现对电解液材料：电解质、溶剂、添加剂的全方位布局，战略意义重大。而与拥有优质客户资源、雄厚研发实力、强有力产业背景的锂电材料平台厂商研一合作将为公司打下坚实的下游基础。
立足颠覆性工艺构建EC-CEC-VC/FEC锂电材料产业链。公司于2020年10月公布年产2万吨EC/DMC锂电池溶剂项目达产。公司的锂电材料产业链的核心优势包括：第一，目前主流的溶剂生产工艺均采用环氧丙烷作为主要原材料。在当前市场价格下，DMC厂商若为配套环氧丙烷产能极难实现盈利。而公司采用环氧乙烷路线生产DMC，原材料成本较环氧丙烷路线低超过50%；第二，产业链向下延伸。华一的主要产品电解液添加剂VC/FEC以奥克扬州项目产品EC/DMC作为原材料。EC、DMC等碳酸酯类溶剂的绿色工艺将成为公司未来的重要方向。
【短线博弈】：
周三两市上涨家数475只，今年以来最差的上涨数据。根据它的提示，昨天符合情绪冰点特征了，今天概率上容易反弹，但长假在即，也不差这一天了，短线建议马放南山，安心过节.
强趋势股梳理（非推荐，只作为对板块的观察使用）：周三两市上涨家数475只，今年以来最差的上涨数据。根据它的提示，昨天符合情绪冰点特征了，今天概率上容易反弹，但长假在即，也不差这一天了，短线建议马放南山，安心过节。强趋势股梳理（非推荐，只作为对板块的观察使用）：核电：首航高科；电力：闽东电力；摩托车：春风动力；白酒：海南椰岛；轮胎：玲珑轮胎；棉花：新赛股份；猪肉：牧原股份
速览：
周三两市股指迎来调整，节日期间出现重大消息的不确定性较高，市场避险情绪强烈，钢铁、煤炭、石油天然气、稀土、磷化工、电力板块带头调整。格力电器大手笔回购注销，录涨超3%，对家电板块有所提振。银行、猪肉板块逆市走升。上证指数收跌1.83%，创业板指跌1.13%，大市成交1.08万亿元，环比微增。行业主题方面跌多涨少，银行的涨幅靠前，达0.89%；新能源车的跌幅靠前，达-5.43%。
国庆长假前由于资金对国庆期间内外盘事件存在较大的不确定性，往往呈现弱势波动。
历史上看，A股上涨股票数量小于1000只基本可以视作情绪低点。尤其在没有重大外部风险事件冲击的情况下，情绪达到低点后往往会产生修复，而昨日则出现了上涨家数的今年破记录数字，不足500家。
如果今天市场继续出现昨日那样的调整，反而是布局四季度行情的好机会。后续方向的选择等国庆之后。如果国庆期间国内或国外出现了较大的风险事件，会演化成系统性风险，但这种可能性不大。如果市场没有发生系统性风险，在巨量成交额的驱动下，后市的结构性行情仍然可期。策略观点：不悲观，控制好仓位，耐心等待节后的行情。
【市场回顾】
周三两市早盘低开，全天震荡下行。成交10778亿，与前一日相当。到收盘，沪指跌1.83%、报收3536点，深成指跌1.64%，创业板指跌1.13%。北上资金，全天净流出3亿。个股涨停28家、跌停87家，赚钱效应极差。板块方面，仅银行、养殖、家电上涨，钢铁、石油石化、煤炭领跌。
上图：周三北向资金净流出3亿，继续观察
周三市场直接崩了，接近4000只股票下跌。周期股就不用讲了，限电在扩散，但是具体影响没有谁能准确评估，这时候周期研究员是比较痛苦的，每天都要被各种追问，但是问题也不大，经过市场的历练后，他们已经摸索出成熟的模板——可查看网络热门答复模板。
消息层面，隔夜美股跌幅较大，主要是担心美联储接下来会不会提前加息，国内方面也有担心降息降准会不会落空，甚至有人说，是不是量化基金也被限电，导致这两天成交量下降。这些消息并不是核心原因，周期股熄火、没有其他板块顶上，再加上之前几次长假都海外都出现幺蛾子，所以目前临近假期，市场情绪是偏低迷的，周三是卖出股票后还可以节前拿到钱的最后一天，所以今天预计会好一些。
市场暂时没有找到什么新的方向，很多热点都只是昙花一现，涨一天就结束了。但是并不需要悲观，现在每天波动极大，也意味着会有很多潜在的机会，所以最近还是多做研究吧，长期来看，股票市场最终还是会偏向奖励乐观者。
【A股后续可能如何演绎？】
如果不出现系统性风险，在巨量的成交之下，A股至少会产生结构性的机会。从板块之间的联动性来看，主要可以分为资源周期板块、科技成长板块和金融/地产/食品饮料/医药。
从基本面来看，资源周期和科技成长在四季度的业绩确定性和成长性较强，这两大类型之间也往往呈现跷跷板效应。十一之后在十月底之前会逐渐面临三季报的业绩披露，往往会围绕三季报的业绩展开行情。资源周期板块因为限电和政策引导可能面临一个较大级别的调整，目前还不在风口上，而科技成长板块从7月底以来出现调整，调整的时间和幅度都逐渐充分，有机会发动一轮较大级别的行情。
金融/地产/食品饮料/医药目前也不能说没有机会，其中金融/地产/食品饮料都是上证50的主要成分股，上证50从今年2月以来经历了很长时间的调整，从7月以来又经历了两个月的磨底，目前有点要走出头肩底的雏形。
同时近期上证50的强势表现主要由食品饮料完成，食品饮料中的某酱油龙头存在提价预期，某白酒龙头新董事长则刚刚亮相，中秋国庆往往是食品饮料的动销旺季，共同驱动了食品饮料的强势表现。而金融地产近期受制于地产某龙头公司压制估值，如果该问题短期能够有所进展，有望驱动上证50完成头肩底，走出一波较大的反弹。但从三季报业绩和后续业绩预期来看，四季度经济整体仍然承压，和经济关联度较强的上证50指数如果出现反弹，空间也会受到一定程度压制。基本面并不如资源周期和科技成长这样扎实。
结论：四季度前半段基于三季报业绩窗口期，关注科技成长板块，后半段基于长期基本面和调整空间，关注消费/医药。