| 发布于: | 雪球 | 回复：12 | 喜欢：0 |
文字表述不好理解。
26日即将公告三季报，到时候再做判断。
你讲的【计入营收的起点在接种点接到疫苗】，这条就很难理解。企业通常得有了营收才谈得上营收，不能我往你这放了些货，能卖出多少都不确定的情况下，我就把这些货值都当成是自个的营收（还计算出了利润），并以上市公司公告形式告知投资人。
这里头不光是能卖出去多少不清楚，连之后是否会根据市场形势变化而采取哪些种不同形式打折促销都不清楚的情况下，就提前计算出我的营收特别是利润，并正式公告。（普通企业都不会这么算帐，何况是上市公司）
～怎么想都不对劲
⊙现在知道的近期明确信息是：
①13价出口计入下半年，或有增加（记得是沃森官方表述的）
②2价政府项目这块计入下半年
③2价政府项目再没有听到福建事件116这种价格了
④13价批签正常
⑤2价在上半年4百多万剂（＋368％）之后，于上周又开始了批签
⑤13价在泰国上市（PIC/S国家），成为继摩洛哥后第二家
⑥23价印度开首针了（合同金额未知）
⑦销售消费应该减少了（2价前期“铺路”大部分已经完成）
⑧研发费用大减，之前非常规状态的这些费用回归正常。
⑨13价孟加拉国、4价流脑巴基斯坦等都还没有来订单。
等：三季报批露看有没有新消息的公告。
先是省疾控 招标入围，就进入疾控系统，有价格 规格。 然后订单是各个市县疾控订计划采购，各个接种点汇总采购计划 公司负责干线冷链配送到市，这里沃森外包销售的库的负责末端配送到接种点， 10支起送。计入营收的起点在接种点接到疫苗，清点后接种点在疾控系统软件开接收单， 铺点就完成了 以后这个接种点根据存货卖出情况联系外包销售补货， 批签不等于销售 销售不等于真的打了， 打了还要去市疾控结算回款。 去年销售的收入 铺出去的货有些到保质期了还会退回。所以除政府招标之外 去年零售铺出去的货 一直都没全部消化 导致今年2价营收上不来， 最近批签还是去年十一月生产的。理论上如果没有停止生产 以生产成本计价未批签半成品的存货还有12月-6月的 7个月的产量 同时还有今年已批签但未配送没有产生收入的一批， 如果去年已产生收入的铺货已真实消耗完，上半年产生收入会逐步增加， 批签批号生产时间 应该是今年6月生产。
🎈公司行为铺货不能计入营收吧。
只有疾控订单才可能计入营收（是否以收到回款来确定营收不清楚）。
⊙今年上半年2价批签4百几十万支，同比【增长368％】，增量多，使一段时期没有2价批签了，但是上周又开始有了2价批签，说明2价卖得还不错。
⊙应该注意到：去年下半年只是2价的开瑞，加之各省市准入等工作。今年上半年继续渠道下沉。这其中去年底今年初前后一段时间疫情封锁，以及全民阳后的修养期与警慎期。综合上述诸多负面因素，严格讲：今年下半年（或二季度）开始到明年上半年（或二季度）才是2价第一个没有任何负面干扰的完整销售年度。
⊙另外考虑到：2价政府项目营收也是被计入到下半年（也包括13价出口）等，以及2价今年新增批签的这些都属于【业绩增量】性质等。
🎈当下股价不理想，但是有的球友用过去疫情封控封锁时数据、上半年不计入营收的数据，以及“福建事件”的116元价格（万泰去疫情封控积压的库存压力，包括被智飞9价扩龄打个措手不及形成大批量库存压力）等等作为恒量参数计算下半年乃至未来，显然是不合理的。
【批签：不等于销售】～确实如此。
但是，在上半年批签量较大（同比增加368％）然后一段时期批签为0之后，到现在10月份又开始出现了新的批签（尽管只有2批次），一定程度上是释放了一种信号：【之前的卖得还不错】
⊙作为对这一判断的逻辑支持，我觉得要按2价去年在困境中上市的阶段性时间节奏来把握。去年下半年还是各省市级准入阶段，今年上半年（一季度末二季度以后）还在进一步区县二级遴选并渠道下沉工作，2价（自由市场销售）真正发力应该从二三季度开始。
⊙我个人不相信国内女性人人都能消费得起9价（不是说一定凑不出这笔钱，而是舍不得，特别是已经有性价比很高的国产2价可以获取以后）。中西部偏远地区整体经济条件和消费水平不高。
⊙据我个人对熟悉行业的今年居民就业和收入情况的了解，很不理想。以建筑行业为例，曾经（较）高收入的设计院行业，很多都只发微薄基本工资了。
这类生活压力情况，都必然导致人们在消费方面收紧。对宫颈癌疫苗而言，确实又不得不打，家庭经济困难之下，（早点接种）2价也是一种不错的替代方案。
⊙所以认为，只要沃森坚定地参与政府HPV项目，以及坚定地走渠道下沉路线，前景也是会不错的。
⊙另外，MSD的9价产能投放也是有限度的，不宜以投放之初的“开闸放水”效应，来恒定其对2价市场的冲击，之初的爆发性冲击会日趋平缓的（包括对接种主体的心理冲击）。
⊙如果【计入营收的起点在：接种点接到疫苗】，那么疫苗行业的财报制度就存在巨大漏洞。
这就好比，我生产了一批蜂蜜，摆到实体店去请店主帮助代卖（协商好了卖不完的货可以退回）。问店主给他供多少货，他按经验和柜台空间随口一估：“先来十件”，然后我就送去了十箱蜂密，店主写了个收条后，我便立刻将这十箱蜂蜜计入我本季度营收，计算出利润，并对外公布～这里存在问题巨大，这种营收利润可能会是“虚假”营收和利润！
⊙（涉及上市公司的）疫苗行业这种有着巨大缺陷的财报制度，是如何设计出来的❓
兄弟 你是连整个医药行业怎么计入收入都没搞清楚 医药是两票制 疫苗是一票制 票就是发票 一票就是厂家供货给疾控下面的接种点 接种点收钱后给疾控 疾控汇总后三个月后结一次款厂家给疾控开发票纳税，两票制是中间有一个代理商存在，厂家开票给代理商 代理商卖给医院 代理商开发票给医院， ，真不是先款后货 都是先货 后款结算 结算周期都是超过三个月以上， 所以 货到了就计入入，卖不出去 就不再进货，如果过了保质期退回厂商销毁 结算时厂家要计提减值 。而以销定产的二类苗很少有这种情况不卖完不进货。 一类苗 是集中采购 分到下面所以常出现卖不完过期销毁的情况。
是三季度 基本消化去年的铺货 今年上半年铺货在继续 但是量不大 所以上半年营收才那么点 2价 上半年才60多万剂 一季度20多万 2季度40多万剂 上半年批签的414万剂 还没消化完 到十月才有新批签， 假设414-60=354万剂 全部卖光减去政府竞标配送 剩下的就是q3卖出去的零售 均价160 q3 5.6个亿 均价200 7.2亿 但十月才批签 说明q3只是消去了部分库存 按一半来算 170 万剂 按上半年按60万剂1.6亿 4.5亿左右 这就是最理想的2价 加上上半年1.6 累计今年卖了6个多亿 冲一下q4 能不能到10亿规模。
⊙涉及到发票问题时，疫苗行业就显得更奇怪。
以我自己做的一个建筑设计项目为例：某项目后半部分各子项目，前后历经十年，陆续早已完成设计工作（只欠消防验收和五方完成个手续～签一堆字的事情）。
但是由于地方政府财政紧张，甲方没钱，一拖再拖，我这收不到尾款（当然也谈不上给甲方开发票），这项目后半部就一直也就没计入我的业绩（横向课题）。
⊙所以，疫苗行业连开发票这一步（涉及交税）都没到，就早早计入营收（甚至是利润），很荒唐的的事情，且这事直接涉及到上税金额！