受8月份社会融资数据提振，10年国开到期收益率重回3.5%。现在又到了一个十字路口。今年的社融增长是脉冲式的，一个月份放大，一个月份收窄。主要就是宽货币到宽信用的转化不畅。去年以来的货币宽松力度很强，但是在转化为信用的方面，即债务形成却是历年最差。一方面是贷款人（银行等主体）的...