看了“安琪酵母”的财务数据，有机会吗？
小结如下（只说风险）：
（1）企业自由现金流为负、存货占用大量营运资本。
（2）最近3年增收不增利，近期收入可能快速下降；成本占比逐年上升（糖蜜），导致净利润逐年下降；资本开支大增。
（3）最近3年分红靠借贷，很严重。
1、长期收支：经营现金净流入无法覆盖资本开支，更无法支撑分红，最近3年尤其严重。
2、企业自由现金流 - 2024Q1（左1）和历年：最近3年为负，恶化
3、成长 - 2024Q1（左1）和历年：增收不增利，近期收入增速快速下滑
3.1 成长的现金质量 - 2024Q1（左1）和历年
4、财务基本结构-2023年：核心资产是存货和固定，资产结构和现金流互相印证，但是21年为何大幅增加投资？年报没有任何说明。
资产：总资产204亿；存货19.8%、固定资产44.7%、应收8%、货币6.19%
负债：短借15%、应付9.8%、长借10.48%
利润：收入135亿、净利润13.12亿；成本75.8%、销售费5.18%、研发4.44%（资本化率0%）、营业利润11.1%、净利润9.66%、归母9.35%
现金流：最近3年资本开本巨大，筹资净额由负转正。
收入结构：国内87%
5、指标 - 2024Q1（左1）和历年：趋势性下降
每股：
ROE等：
6、分红与股权融资：看起来不错，对比第1条，则耐人寻味
融资：2000年首发4.1亿、22年定增28.7亿
分红：累计34.84亿、近3年累计分红/年均利润(%)109.97、股息率(最新年度)(%)1.42
7、年报质量：很一般，比伊利差了一个档次