可能是我比较保守,因为Bill Hwang这一套下来风险很大,收益不见得很高(仓位太大想出货周期非常长),相比之下Cathie Wood的玩法很安全,但很多东西也只能推测一下,毕竟我也不在场
前一阵子,比尔黄(Bill Hwang)和他的CFO正式被警方逮捕并被指控11项罪名,不由得又将投资者们的思绪带回21年3月那些惊心动魄的日子。如果诚如巴菲特所言,美国股市的操纵已经到了无以复加的地步,那么这个创下人类史上单日爆亏记录的男人,或许揭开的只是整个美国华尔街黑色产业链的冰山一角。...
可能是我比较保守,因为Bill Hwang这一套下来风险很大,收益不见得很高(仓位太大想出货周期非常长),相比之下Cathie Wood的玩法很安全,但很多东西也只能推测一下,毕竟我也不在场
不是<赌>流动性泛滥,而是<利用>当时的流动性泛滥。他崩盘之前业绩飞涨本质上是流动性泛滥成就了他的“财技” - 即高杠杆“战略”(具体就是其基金持不超5%的正股+TRS+和多家投行复制同样的策略而又让投行之间互相不知)+ 细节“执行” (比如你文中提到的特别有意思和价值的“股价不离5日线太远”等,这段尤其精彩)。Bill正是通过在流动性泛滥的大背景下不断做多,实现了他崩盘前的辉煌业绩(主要表现形式就是他其基金不断增长的portfolio市值)。
从这个意义上讲,Bill Huang和Cathie Wood,Archegos和Ark系当初的成功最大功勋都是同一个东西-超级泛滥的流动性(甚至一直困扰市场至今,目测仍需相当时日才会散去)。也难怪Bill Hwang在Cathie Wood Ark系基金的最早期就支持过后者,两人老早就有交情,他俩在某些最本质的“投资”或者说“操纵”理念上可能是心灵相通的soul mates。Cathie Wood的高杠杆是隐形的,其实就是无数个抄她ARK作业的散户,所以说,Cathie Wood实际获得的杠杆倍数可能不逊于Bill Huwang一顿骚操作所获得的杠杆倍数。Cathie Wood比Bill Hwang做得好的地方只在于其基金持仓无与伦比的透明度,在这一点上Bill Huwang的家族基金正相反,透明度为0,而且事后看,连大把投行也都被蒙在鼓里。一个公开干,一个偷着干而已。当然,而和某大巫比起来,Cathie Wood和Bill Huwang都是小巫见大巫,然而这些人在某些最本质的如何操纵市场方面是真正的志同道合,理念相通。
有件事情是很确定的,比如Bill Hwang为了这件事准备了半年多,他应该是有明确的计划的,如果仅仅是赌流动性泛滥,那么Bill Hwang的莽撞有一些不合常理。别忘了,当年他退出香港是因为“内幕交易”,我更倾向于他这次也有什么“内幕消息”