不敢当老师。单以2024年一季度财报来看，个人觉得拼多多85分，阿里70分，拼多多很好，阿里也不错，愿意继续持有，观察一季度的积极信号在二季度是不是仍能保持。一季度全国实物网零增速11.6%，占比超过5%的几家里，阿里跑平，京东跑输，抖、快跑赢，拼多多财务数据很好，但按份额比例计算，拼多多能抢的只有京东一家，所以个人判断拼多多国内GMV增速可能不会超过20%，主要增量还是来自于国内经营效率（货币化率）提升和海外业务高歌猛进。国内低垂果实越摘越少了，如果阿里战略相持可以形成，那么未来一两年拼多多GMV跑平大盘也不意外，行业货币化率水位有其自然法则，就像税率水位有其自然法则，提升空间几何是一个不得不严肃琢磨的事。当然我比较看好电商行业，三家都同时持有。