【2020-2022年三年历程】
【百翔投资的基础逻辑】
1、买入股票就是买入上市公司的一部分;投资股票就是投资实业资产；
2、长期来看，上市公司整体是国家最优秀的资产；
3、未来很长一个时期，中国资本市场的发展一定会匹配中国综合国力的发展。
【百翔投资的基本框架】
1、投资组合，拟合全A；
2、长期投资，周期择时；
3、优选低估，分步建仓；
4、逆向投资，股债平衡；
【2023实盘实录内容】
记录每一笔系统交易，并说明交易理由；
每月末公布实盘持仓及本月投资结果；
不定期公布一些想法看法；
每日的个股动态平衡的交易不在公布之列。
个股动态平衡是指当某行业个股建仓完毕（1.5%）后，例如200万的总投资，个股的持仓金额最多为200*1.5%=3万，如果价格波动，保持持仓金额不变。即若下跌5%，则再买入5%的仓位，若上涨6%，则减仓6%。
此类操作随时进行，无需说明。
【2022年末的持仓】
目前共有4个账户：4846、4189、5066、0802，均开户在银河证券。2019年底总计投入100万，目前账户1577323元，计划再投入30万，总资金1877323元。
目前共计持仓48只股票，外加510300（HS300ETF）合计总仓位85%。
系统持仓如下表，共计45只股票，38个行业；非系统持仓目前有3只股票：山东威达（1D）、创世纪（1D）、分众传媒（1D）；510300持有2.67D，合计57D。
原文2023年3日发表于东方财富网百翔1999的博客，现转贴过来。
全部讨论
2023.10.25
今年净值：1.0650
历史净值：1.6799
HS300今年净值：0.9052
HS300历史净值：0.8555（20200101起）
今年最大回撤：-8.53%（7.31--10.23）
目前高点回撤：-6.62%（7.31高点）
今日交易：建仓以岭药业0.5D 1000*21.76=21760（非系统单）
理由：估值合理，JAMA医学顶刊发表关于通心络的论文。
总仓位112%+，达到新高；
昨日10.24大盘估值（万得全A）的PE=16.48，近期新低，5年分位点13.33%。
坚持不动摇的加仓策略，直到总仓量加码到120%。
2023.10.19
今年净值：1.0684
历史净值：1.6851
HS300今年净值：0.9067
HS300历史净值：0.8570（20200101起）
今年最大回撤：-6.33%（7.31--10.19）
目前高点回撤：-6.33%（7.31高点）
本期交易：无
总仓位109.66%，达到新高；同时回撤再创新高-6.33%；
今日大盘估值（万得全A）的PE=16.60，已经低于前低点8.25的16.69，距离4年来的低点2022.10.28日的15.63还有6.21%的下跌空间。
坚持不动摇的加仓策略，直到总仓量加码到120%。
2023.10.19
今年净值：1.0749
历史净值：1.6954
HS300今年净值：0.9127
HS300历史净值：0.8626（20200101起）
今年最大回撤：-5.76%（7.31--10.19）
目前高点回撤：-5.76%（7.31高点）
本期交易：无
今年新股：共9只，盈利58209，贡献了总资金3.10%的盈利
目前持仓：总仓位108.4%，系统单51只，非系统单2只，510300持仓近4D，共持仓54只。
目前大盘估值（万得全A）的PE=16.75，非常接近前低点8.25的16.69，距离4年来的低点2022.10.28日的15.63还有7.17%的下跌空间。
近2日跌幅巨大（-1.76%、-1.90%），今日创出今年的最大回撤-5.76%。
坚持不动摇的加仓策略，直到总仓量加码到120%。
2023.10.17
10.17 2023年第9只新股润本申购平仓，盈利2302元；
无系统单成交
2023.10.9-10
10.9, 2023年第9只新股润本申购交款；
无系统单成交；
总持仓量小幅增加。
2023年9月小结：
一、实盘净值
今年净值：1.1288
历史净值：1.7805
年化收益率：16.63% （3年+9月超额 19.38%）
HS300今年净值：0.9530
HS300历史净值：0.9006（20200101起）
HS300年化收益率：-2.75%（20200101起）
今年最大回撤：-5.60%（7.31--8.25，沪深300最大回撤-14.14%）
目前高点回撤：-1.03%（2023.7.31高点）
二、月度回顾
本月实盘净值上涨 2.53%， 沪深300下跌-2.01%，跑赢大盘4.55%；
本年实盘净值上涨12.88%，沪深300下跌-4.70%，跑赢大盘17.59%；
本年度目前9个月中有6个月超越大盘，月胜率为66%
本月实盘 0次新高，本年实盘共25次新高；
三、系统单：
1、9.1，电器仪表，换仓；
清仓新天科技，价3.68 赢1341，建仓林洋能源0.5D，7.44*2700=20088；
理由：新天科技PE19.9/息4.0/排名17-103，林洋能源PE14.9/息2.37/名8；
2、9.1，塑料+橡胶，永新股份，清仓；价8.91/利9676；
理由：已有持仓道明光学1D，PE13.4/息6.4/排名9-80，永新PE14.1/息4.5/名10；
3、9.1，传媒，换仓，
清仓中原传媒，价13.42，利17825，建仓山东出版1D，9.46*4300=40678；
理由：中原PE12.92/息2.88/名8-67；山东PE11.59/息4.10/名3-67；
4、9.7，建材，换仓，
清仓中国巨石，价14.46，利4455，建仓南玻A/1D，5.81*6900=40089；
理由：巨石PE12.9/息3.62/名8-82；南玻PE9.3/息2.57/名1-82；
5、9.11，建筑，换仓；
清仓天健股份，价6.3 赢4035，建仓中国铁建1D，8.87*4500=39915；
理由：天健股份PE7.4/息5.05/排名11-154，中国铁建PE4.5/息3.18/名2；
6、9.12，软件，建仓；今天国际0.5D，价19.23*1000=19230；
理由：今天国际PE16.53/息3.06/排名5-294
7、9.27，生物制药，换仓；
清仓通化东宝，价10.77 赢7393，建仓西藏药业0.5D，49.9*400=19960；
理由：天健股份PE23.9/息2.34/排名12-77，西藏药业PE17.7/息3.98/名7-77
8、9.28，工业机械行业，清仓，弘亚数控，盈利15103/价19.69
理由：本行业已有持仓郑煤机1D，弘亚目前PE16.19，息5.09，名27-296
9、9.28，通用机械行业，换仓
清仓凌霄泵业， 赢利10240/价16.71，建仓大元泵业1D，1600*24.75=39600；
理由：凌霄PE16.37/息5.96/排名12-147，大元PE12.48/息3.66/名4-147
三、新股
1、2023.9.6今年第七只新股，盛科通信，500*42.66=21330交款，9.14日清仓，盈利11923；
2、2023.9.21今年第八只新股，三态股份，500*7.33=3665 交款，9.28日清仓，盈利6413；
今年8只新股共赢利55907元，贡献了年初总资金2.98%的盈利。
四、非系统单：无成交
五、2023年9月末持仓
1、系统单 51只，较上月减少1只，亏损增加到28只（原24只），达到历史新高；
2、非系统单2只，较上月末无变化；山东威达1D，创世纪1D；
3、增加了沪深300ETF510300持仓3D;
目前持仓：总仓位106.7%，系统单51只，非系统单2只，510300持仓3D多，共持仓54只。
系统单持仓如下：
平均PE由10.27---9.69，平均股息率由5.16%---5.01%；
PE下跌，股息率也下跌，主要由于本月换仓6只，估值下降较多，换仓个股股息率有所上升；
利润同比增长均值为-3.93%（去除众兴菌业1085%），等待3季报好转。
六、2023年已清仓小结
本月（2023.09）股票清仓8只。今年共清仓33只，计34次，绝大多数是换仓轮动。
今年清仓的34次中，平均持股时间为420天，亏损5次，占比14.7%，盈利29次，占比85.3%。
清仓共盈利227381元，5次亏损均值为-5967元，29次盈利均值为8871元。
七、0802账户两周年小结
0802账户2021年10月开始交易，截至当下恰好2年。没有中新股，也没有可转债申购加持，除系统单外也无其他成交，可以较好的反映了百翔投资系统的成绩。初始资金250000元，23年9月底资金为378250元，收益率为51.3%，年化收益率为23%。
八、2023年4季度及未来展望
1、2023年中报，全A净利润同比总体有所下降，期待10月公布3季报的有效改观；
2、目前全A市场整体处于低估水平（5年、10年的PE百分比分别为37%、28%）；
3、ZYZZJ经济工作会议7.24史无前例的“要活跃资本市场，提振投资者信心”
2016年12月16日同样的会议提出“房子是用来住的，不是用来炒的”，3年后房价进入平台区，如今进入消退期。如果当时的房老板如XJY之流听从ZY的决策，那有现如今的惨况。
7.24，资本市场进入最高层的讨论，8月份出台“核弹级”的利好，未来5-10年将是中国股市彻底的改头换面、凤凰涅槃的黄金时代。
2023.9.28
今年净值：1.1288
历史净值：1.7805
HS300今年净值：0.9530
HS300历史净值：0.9006（20200101起）
今年最大回撤：-5.60%（7.31--8.25）
目前高点回撤：-1.03%（7.31高点）
本期交易：
1、工业机械行业，清仓弘亚数控，盈利15103/价19.69
理由：本行业已有持仓郑煤机1D，弘亚目前PE16.19，息5.09，名27-296
2、通用机械行业，换仓
清仓凌霄泵业， 赢利10240/价16.71，建仓大元泵业1D，1600*24.75=39600；
理由：凌霄PE16.37/息5.96/排名12-147，大元PE12.48/息3.66/名4-147
本期新股：
2023.9.28：今年第八只新股，三态股份清仓，盈利6413；
目前持仓：总仓位106.7%，系统单51只，非系统单2只，510300持仓2D多，共持仓54只。
今年总盈利12.88%，其中8只新股共赢利55907元，贡献了总资金2.98%的盈利；
今年实盘超越基准沪深300达到历史新高17.59%。
按照节奏，在目前的基础上越跌越加，直至总仓位到120%。
2023.9.27
今年净值：1.1228
历史净值：1.7710
HS300今年净值：0.9558
HS300历史净值：0.9033（20200101起）
今年最大回撤：-5.60%（7.31--8.25）
目前高点回撤：-1.56%（7.31高点）
本期交易：
1、生物制药，换仓；
清仓通化东宝，价10.77 赢7393，建仓西藏药业0.5D，49.9*400=19960；
理由：天健股份PE23.9/息2.34/排名12-77，西藏药业PE17.7/息3.98/名7-77