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查理·芒格说，如果有合适的工具，而你没有使用它，那么，你已经为此付费了。
如果有基本面量化的回测结果，你不知道、没有参考或者没有使用它，那么，你已经为此付费了。
王国斌老师说，我们还在发展量化投资统计学和计量经济学，可以带来非常好的投资思想；如果你不能战胜它，那就加入它吧。
如果你的投资业绩远远跑输基本面量化投资策略，要么，你是应该想想，如何使用基本面量化投资策略的思维模式了。
开个专贴，专门来回复读者关于《基本面量化投资策略》书中的疑惑。有很多读者，在我不同的文章下面提问。我本来想找时间专门回答一下，但由于我属于雪球网的新手，很多功能不知道该怎么用，往往找不到读者的提问在哪里，甚是郁闷。所以，开个专帖，专门用于回答大家的提问。
大家有什么疑问，无论是书内还是书外，都可以在本帖下面提问，只要是在我能力圈范围内的，我都会抽出来时间专门来回复。
你按照书里的模型，择优建几个组合示范一下，比什么都有说服力。
P295关于无形资产的讨论，我个人经验，其实在A股里的无形资产，主要是指土地使用权。至于“开发支出”，是将研发费用资本化的产物。我个人观点，它纯粹是一个藏污纳垢的科目。因为开发支出科目甚至都不需要进行摊销。保守的会计政策往往会选择把研发支出全部费用化，而不是计入“开发支出”科目。所以开发支出科目如果不为零，其实是在粉饰财报。
董老师，您好，我是《基本面量化投资策略》一书的忠实读者，想请教几个问题：
1，您作为基金经理，在构建基金组合的实际操作中，书中的诸多单因子指标及多因子组合，您最看重和使用最多的有哪些？
2，您在构建基金组合的实际操作中，估计不会只是单纯依靠书中的单因子指标及多因子模型选股，应该还会进行上市公司的实地调研，实操流程可能是先用多因子模型粗选，建立标的股票池，然后再通过实地调研精选，缩小范围。能请您讲解下您的基金实操选股流程吗？
3，书中单因子指标采用的都是第一至第十分位，没有具体的参数数值范围，如果利用书中多因子模型选股，指标参数如何量化选择？
4，请问您书中的数据回测用的是什么程序软件？如果我们读者想通过指标数据回测，不断优化指标参数，您有比较实用的回测工具和渠道推荐吗？
谢谢。
您好，P264关于营业利润/利润总额的回测效果不佳，是否和部分数据为负，扭曲失真有关呢？比如营业外损益为负时，比值将会超过100%。又比如营业利润为负，或者利润总额为负，或者二者皆为负数。P285、P286关于营业外收支净额，以及价值变动收益的回测同样存在这一问题。请问您是如何处理负数的呢？
@用户3128236709:我买了您的《基本面量化投资策略》，有几点困惑：
一，
书中统计的数据，是否是均值，如果是，不能反映数据的变化趋势，如何证明过去的策略仍然有效？
二，
书中没有提及，复制书中的策略，需要多大的样本量？
三，
有的策略，跟踪误差20%以上，书中没有提到规避的方法？
受益匪浅
您好，请问P367在使用EV/S、营业利润增速、ROIC联合选股时候，是取的各因子的第一分位吗？还是最优分位呢？其中营业利润增速在单因子测试的时候是凸性的哦。谢谢。
您好，请问回测时对动量是如何定义的呢？书中没有明确介绍。比如一个月价格动量，就是过去一个月的收盘价累计涨幅吗？我看中证指数公司有发布动量指数，比如300动量、380动量，他们用的是风险调整价格动量。风险调整动量等于过去一年的价格收益率除以过去一年周收益波动率。请问您采用的是哪种呢？谢谢。
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您好，P306关于经营现金流净额÷净债务的回测结果，看起来与理论相冲突，或许也是负值导致的？很多好公司的现金流强大，其净债务往往为负，这就会算出一个比较大的负比值，排进靠后的分位组里。导致图像翘尾。中间分位组净债务为正，但现金流入不足，这种经营状况显然是不健康的，其股价走势更弱是合理的。所以实证结果与理论并不冲突？以上是我个人猜想。