回购和分红。
大股东一股独大的公司，分红动力大于回购，因为分红他拿大头，回购的话如果不减持钱就流到二级市场了。家族式企业，国有企业大多如此。当然特殊情况下股权质押快爆仓的公司有强烈的回购动力。
经营规模和利润规模导向的公司，没有回购动力，注重效率和股东回报的公司则相反，如果新投资项目的回报率远低于当前股票的预期回报率则适合进行回购，因为回购能增加剩余股东价值，英美大都是公众公司，董事会有通过回购提升eps进而提升股价的动力。 $中国神华(SH601088)$ $中国平安(SH601318)$